Tentando entender a perna de alta do Dow Jones

Defendo nas últimas semanas que podemos estar diante da última perna de alta dos mercados americanos antes do Crash que levaria o índice a cair cerca de 50%.

Hoje, ainda sou mais pessimista com o mercado brasileiro do que com os mercados americanos.

Isso porque, de modo geral, a economia americana é mais dinâmica do que a brasileira, muito dependente, hoje, das commodities que continuam sofrendo com a forte desaceleração econômica mundial.

No entanto, não é desprezível o quanto a condução da política monetária do Fed tem sido distante de um equilíbrio em fornecer linhas de crédito e liquidez aos ínúmeros agentes econômicos.

Nos últimos dias trouxe À tona um suposto canal de alta do SP500 que poderia balizar essa última perna

Esse canal já foi extrapolado em sua linha de topo.

Na última semana voltei a trazer uma contagem para as últimas pernas de alta do Dow Jones.

É a partir daqui que começo a estabelecer uma linha de raciocínio.

Abaixo, temos as 3 últimas pernas de alta para o Dow Jones:


GRÁFICO SEMANAL, ESCALA LINEAR





Vejam que as 2 últimas giraram em torno de 3.200 pontos. A atual está em 3.250 pontos, o mesmo patamar

Agora passemos a outra comparação

Vejam abaixo que o mesmo suposto canal que acompanhei para o SP500, faço o mesmo para o Dow Jones.

O Gráfico está, assim como o anterior, NO TEMPO SEMANAL E ESCALA LINEAR.

Agora, uma curiosidade a respeito das 2 últimas pernas de alta , é que o índice vai até um ponto, faz uma correção média, volta a subir forte.

A distância entre o primeiro topo e o segundo foi de cerca de 500 pontos paras as 2 últimas pernas.

Hoje, o último topo foi ali por volta de 13.280-13.300. Caso acompanhemos o mesmo movimento, teríamos até 13.780-13.800 aproximadamente.

Até agora tivemos 380 pontos.

Outro ponto a se registrar é que o topo do canal de alta é ali por volta de 13.700.

Enfim. aqui 3 linhas de raciocínio que praticamente trazerm o final da perna de alta para um patamar entre 13.650 e 13.800, já que tivemos as 3 pernas de alta em aproximadamente 3.250 pontos, o toque no topo do canal muito próximo e a distância entre o primeiro topo antes da correção média e o segundo topo na faixa de 400 pontos.





A divergência baixista de IFR14, assim como no SP500, também já é bastante forte.

Agora, tão importante quanto é identificar o que vem acontecendo com o ÍNDICE VIX, principal referência de hedge e volatilidade do SP500.

Vamos colocar o gráfico MENSAL ABAIXO do VIX em comparação com o SP500.





Nesse contexto eu exponho uma discussão que eu assisti certa vez de que o VIX não diz nada sobre os mercados, já que nos anos 90 ele subia e o SP500 subia também.

Ora, o que me parece que foi omitido, é que simplesmente o índice subia para patamares mais elevados, justamente sinalizando um risco futuro. Isso se mostrou verdade, quando veio o Crash em 2000 com a bolha da internet.

Ou seja.......seria simplesmente uma divergência em relação ao movimento de alta do SP500.

Vejam acima esse movimento na segunda metade dos anos 90 e o Crash em seguida.

Agora, vamos olhar o movimento do VIX ao longo dos anos 2000.

O VIX logo no início volta para o patamar de 10 e oscila até cerca de 20 ao longo da primeira metade dos anos 2000 e parte da segunda metade até explodir em 2008 e 2009.

Agora, vejam o que acontece após 2009.

Assim como no início dos anos 2000, o índice despenca, mas ATENÇÃO, ele despenca, mas não para o mesmo patamar do início dos anos 2000, e sim se ACOMODA ali por volta de 15.
E, assim o indice continua até hoje, 3 anos e meio depois ACOMODADO na faixa de 15, com alguns toques na faixa de 13,20-13,50.

Dado o movimento de 2000-2001 e 2002, o indice já deveria ter caído para o patamar de 10 , e ali se ACOMODADO, para pensarmos em um movimento de alta tão insano como 2000-2007, sem volatilidade alguma
VEJAM A SUBIDA DO SP500 nesse período 2000-2007. Praticamente não houve sobressaltos ! Nada......o índice subiu "direto".

Vejam que o período 2009-hoje, tivemos 2 fortes sobressaltos, que foram as correções de maio-2010 e agosto-2011.
Com essa direção do índice VIX, me parece claro que os mesmos sobressaltos de maio-2010 e ago-2011 serão vistos na correção a seguir.

E mais. Com esse patamar de VIX, O crash que poderá levar uma correção dos índices americanos em cerca de 50% continua mais "vivo do que nunca".

No entanto, ainda acho que a dinâmica do crash terá uma dinâmica de forte correção de "cerca" de 20%, um reqique igualmente forte e aí sim, novas e novas correções com repique mais medianos até romper os 9,600 e os 1.000 pontos do SP500 para mergulharmos num crash semelhante ao de 2000 e 2008.

Ou seja....

A mesma cara do gráfico abaixo em TEMPO MENSAL