BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Como comentei no primeiro artigo ao realizar um estudo de ativos, fiz uma comparação de setores que ainda não subiram fortemente, e é possível perceber papéis que, nesse momento, são mais beneficiados pela perspectiva de reabertura da economia. O foco é a onda de recuperação das atividades antes do previsto, portanto, estou otimista com o setor de varejistas, bem como com a Via (SA:VVAR3)).
Nota-se que estamos conseguindo evoluir no controle da pandemia e a velocidade da vacinação está aumentando. Tal evolução diminui o risco de regredir novamente para o lockdown e melhora a perspectiva de reabertura da economia. Como exemplo podemos observar os Estados Unidos e a Europa, com os setores de serviços e varejo liderando a recuperação. Portanto, é prudente imaginar que uma dinâmica similar ocorrerá aqui no Brasil.
Por que acreditar no potencial de VVAR3 ante as outras varejistas concorrentes?
Atualmente percebe-se alguns sinais de dados do varejo vêm melhorando e estão acima do esperado. Abaixo veremos que não é só isso que nos chama a atenção.
A seguir veremos 3 motivos para acreditar no momento da Via (VVAR3):
1. O nível da poupança das famílias está alto. Diante de um momento de incerteza, como em 2020, famílias pouparam. Além disso, houve restrições no consumo de viagens, restaurantes e demais serviços. No gráfico abaixo percebe-se que recursos foram direcionados à poupança.
Fonte: Safari Capital
Conforme a vacinação evolui, a reabertura se confirma e a incerteza diminui. É simples imaginar e é bastante provável que veremos o nível de poupança reduzir nos próximos meses, ou seja, as famílias passarão a consumir mais, o que pode beneficiar diretamente o setor de Varejo.
2. Do ponto de vista fundamentalista, o papel VVAR3 está barato ante seus pares e vem entregando resultados excelentes no seu processo de turnover (reduzir a rotatividade dos funcionários da companhia e, por consequência, custos trabalhistas).
Veja a comparação entre as duas maiores varejistas do Brasil (VVAR3 e MGLU3). O gráfico abaixo mostra como a Via (VVAR3) está com múltiplos descontados em relação ao seu principal concorrente. Percebe-se que o Ebitda da Via (VVAR3) é de 2,9 bilhões de reais e o Magazine Luiza (SA:MGLU3) é de 1,5 bilhões de reais, ou seja, VVAR3 tem quase o dobro de Ebitda sendo que o valor de mercado da MGLU3 é consideravelmente maior.
Fonte: VVAR3/MGLU3 – 1 Trimestre 2021
Percebe-se também a Via vem sendo negociada a 7,4x EV/Ebitda e Magalu a 95x. A Via (VVAR3), assim como Magalu (MGLU3), também entrega excelentes resultados e atualmente está com seus múltiplos descontados. Para se ter uma ideia, segundo a XP, a média EV/Ebitda do setor em 2021 é de 17,4x.
3. Análise técnica (momento)
Percebe-se uma mudança de comportamento onde o papel reverte a tendência de baixa no gráfico semanal e passa a movimentar-se de forma ascendente, ou seja, poderia ser o início de um novo ciclo de alta.
Fonte: Tradingview
Ao que parece o segundo semestre pode ser bom para o varejo. Me conte nos comentários se essa análise fez sentido para você ou te ajudou de alguma forma.
Há diversas ações para aproveitar a retomada da economia. Algumas têm grande potencial, outras bons números, mas ainda sim podem nao ter grande valorização pois não estão no seu "timing".
Um forte e respeitoso abraço a todos vocês.
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Bons investimentos!