Na sexta-feira, o JPMorgan rebaixou as ações da D.R. Horton (NYSE:DHI), empresa de construção residencial, de Neutral para Underweight. A firma também reduziu o preço-alvo das ações da empresa para 156 USD, dos anteriores 188 USD. O rebaixamento baseou-se na avaliação de que as ações da D.R. Horton estão sobrevalorizadas em relação aos seus pares do setor, considerando as perspectivas fundamentais da empresa.
O analista do JPMorgan afirmou que as ações da D.R. Horton são negociadas a aproximadamente 10,7 vezes e 9,2 vezes os lucros por ação (LPA) estimados pela firma para os anos de 2025 e 2026, respectivamente. Essas avaliações são cerca de 10% superiores às avaliações médias dos pares de maior capitalização da empresa, excluindo a NVR, que são negociadas a cerca de 9,6 vezes e 8,3 vezes o LPA, respectivamente.
O índice preço/valor contábil (P/VC) da D.R. Horton está em 2,0 vezes, o que está aproximadamente em linha com seus pares. No entanto, espera-se que as margens brutas e operacionais da empresa permaneçam abaixo da média e continuem atrás das médias dos pares de maior capitalização em aproximadamente 150 pontos base (pb) e 100 pb, respectivamente, nos anos de 2025 e 2026.
Além disso, embora se projete que o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) da D.R. Horton esteja aproximadamente em linha com seus pares em 2024, o analista prevê que ficará atrás de seus pares de maior capitalização em cerca de 100 pb nos dois anos subsequentes. Essa defasagem nas métricas de desempenho é um fator-chave na decisão do analista de rebaixar as ações e ajustar o preço-alvo de acordo.
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