Na segunda-feira, a Loop Capital ajustou sua perspectiva financeira para a Gray Television (NYSE:GTN), revisando o preço-alvo para baixo para 7,00$ do anterior 8,00$, mantendo ainda a recomendação de Compra para a ação.
O ajuste segue uma reavaliação das projeções de receita e EBITDA da empresa para 2024, que foram reduzidas em 177 milhões de dólares e 158 milhões de dólares, representando cortes de 5% e 13% respectivamente. As revisões são atribuídas principalmente a um clima de publicidade política na TV aberta menos robusto do que o inicialmente esperado.
O analista da Loop Capital destacou que a administração da Gray Television está ativamente engajada em medidas de redução de custos e comprando dívida com desconto no mercado aberto. No entanto, apesar desses esforços, projeta-se que a alavancagem da empresa será maior, com uma estimativa de 5,5-6x alavancada ao sair do ano eleitoral.
A receita do terceiro trimestre da Gray Television atingiu o limite inferior de sua orientação, e a receita política deve ficar aquém das expectativas em 130 milhões de dólares. Além disso, a previsão de receita do quarto trimestre foi impactada pelos furacões e pela transição dos direitos de transmissão do futebol da SEC da CBS para a ABC.
A receita de publicidade principal da Gray Television mostrou um modesto aumento de 1%, mas projeta-se um declínio de 11%, em parte devido à publicidade política ofuscando os anúncios regulares e à interrupção da publicidade durante eventos de furacões. Apesar desses desafios, a empresa investiu aproximadamente 600 milhões de dólares no complexo imobiliário Atlanta Assembly, equivalente a cerca de 6$ por ação.
A avaliação atual da ação está em 6,5 vezes o fluxo de caixa operacional e 1,4 vezes o fluxo de caixa livre, com base nas estimativas da Loop Capital para o ciclo 2023/2024. À luz desses números e da decepcionante receita de publicidade política tanto para a Gray Television quanto para o setor em geral, a Loop Capital mantém sua classificação de Compra, mas reduziu o preço-alvo para refletir as expectativas financeiras revisadas.
Em outras notícias recentes, a Gray Television experimentou um ajuste significativo em seu preço-alvo pelo analista da Benchmark, reduzindo-o para 8,00$ do anterior 11,00$, mantendo a recomendação de Compra. Isso ocorre na esteira dos resultados do terceiro trimestre da empresa, que, embora sólidos, foram acompanhados por uma orientação de receita de publicidade principal e política para o quarto trimestre que ficou aquém das expectativas do mercado. Espera-se agora que a Gray Television se concentre na redução da dívida.
Apesar dos desafios, a Benchmark vê potenciais vantagens para a Gray Television, como a possibilidade de superar as expectativas com receitas brutas e líquidas de consentimento de retransmissão em 2025. Além disso, a Gray Media Group, Inc. reportou um robusto aumento de 18% na receita total para 950 milhões de dólares em seus resultados financeiros do terceiro trimestre de 2024, passando de um prejuízo líquido para um lucro líquido de 83 milhões de dólares.
O EBITDA ajustado da empresa aumentou 61% para 338 milhões de dólares, com a receita de publicidade principal experimentando um leve aumento. A Gray Media está implementando estratégias de redução de custos projetadas para reduzir as despesas operacionais em 60 milhões de dólares anualmente e capitalizando em novos acordos de direitos de mídia para fortalecer seu portfólio de transmissão.
Além disso, a Gray Media planeja reduzir sua dívida líquida total em aproximadamente 500 milhões de dólares em 2024 e está se preparando para um ambiente desregulatório da FCC que poderia facilitar atividades de fusões e aquisições. Apesar de contratempos como uma projeção de declínio na publicidade principal do quarto trimestre em 10% devido à saturação política e à transição do futebol da SEC para a CBS, a Gray Media permanece confiante em suas estratégias operacionais.
Insights do InvestingPro
As métricas financeiras atuais e o desempenho de mercado da Gray Television fornecem contexto adicional à análise da Loop Capital. De acordo com os dados do InvestingPro, as ações da empresa estão sendo negociadas a um índice de Preço/Valor Contábil notavelmente baixo de 0,21 e um índice P/L de 2,8, sugerindo que podem estar subvalorizadas em relação aos seus ativos e ganhos. Isso está alinhado com a decisão da Loop Capital de manter a recomendação de Compra, apesar de reduzir o preço-alvo.
As Dicas do InvestingPro destacam que a Gray Television paga um dividendo significativo aos acionistas, com um rendimento de dividendos atual de 7,48%. Isso pode ser atraente para investidores focados em renda, especialmente considerando a lucratividade da empresa nos últimos doze meses. No entanto, vale notar que a ação sofreu uma queda significativa, com um declínio de 25,95% na última semana e uma queda de 35,51% nos últimos seis meses, refletindo os desafios descritos no artigo.
A receita da empresa nos últimos doze meses é de 3.463 milhões de dólares, com um EBITDA de 946 milhões de dólares. Embora esses números sejam substanciais, a taxa de crescimento do EBITDA de -9,73% no mesmo período sublinha os ventos contrários enfrentados pela empresa, particularmente na receita de publicidade política, como mencionado no artigo.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais para a Gray Television, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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