Na quarta-feira, o HSBC anunciou um rebaixamento das ações da Novartis (SIX:NOVN) de Manter para Reduzir, ajustando o preço-alvo para 82 CHF, em comparação com os 95 CHF anteriores. A decisão ocorre no momento em que a gigante farmacêutica entra em seu primeiro ano como uma empresa focada exclusivamente em terapêuticas. Apesar de reconhecer o crescimento e as margens confiáveis da Novartis, o HSBC destacou preocupações em relação à estratégia de alocação de capital da empresa.
A Novartis tem sido reconhecida por sua abordagem clara e disciplinada na gestão de capital. No entanto, o HSBC apontou que a Novartis está atualmente enfrentando um dilema com sua grande capacidade de balanço, que parece subutilizada em termos de fomento ao crescimento futuro. Essa situação levou a administração da Novartis a optar por recompras de ações como meio de alocação de capital.
O analista do HSBC elaborou sobre a questão, indicando que, embora as recompras de ações geralmente sejam vistas como um movimento positivo para as empresas, no caso da Novartis, essa estratégia pode ser excessivamente conservadora. Isso é especialmente pertinente dada a natureza do negócio de terapêuticas, que é caracterizado por uma vida finita dos ativos e a iminente perda de exclusividade (LOEs) para vários produtos-chave nos próximos três anos.
A preocupação é que a alocação conservadora de capital da Novartis possa limitar sua capacidade de navegar pelos desafios associados às LOEs. A estratégia atual da empresa pode não abordar adequadamente a necessidade de investimento em novas oportunidades de crescimento, o que é crucial para manter sua posição de mercado na competitiva indústria farmacêutica.
O preço-alvo revisado de 82 CHF do HSBC reflete uma perspectiva mais cautelosa sobre as ações da Novartis, sugerindo que os investidores podem precisar ajustar suas expectativas quanto ao desempenho financeiro da empresa. O rebaixamento para uma classificação de Reduzir indica uma recomendação de que os investidores podem considerar diminuir suas participações na Novartis com base na análise fornecida.
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