Quarta-feira - O BofA Securities iniciou a cobertura da PENN Entertainment Inc (NASDAQ: PENN) com uma classificação Neutra e estabeleceu um preço-alvo de $22,00. A análise da firma seguiu o desempenho do terceiro trimestre da PENN, que estava alinhado com seu pré-anúncio. As perspectivas do BofA para o quarto trimestre indicam expectativas de receita regional estável e uma queda de 6% no EBITDA em relação ao ano anterior, consistente com suas estimativas.
Olhando para 2025, o BofA Securities prevê que o EBITDA regional central será 3% menor que suas previsões anteriores, o que é $80 milhões abaixo do consenso entre os analistas. Este ajuste para baixo é atribuído ao aumento previsto na oferta e pressões sobre as margens.
Além disso, a firma prevê um prejuízo no segmento online de $146 milhões para a PENN Entertainment, marcando uma melhoria em relação ao prejuízo esperado de $470 milhões em 2024, mas ainda $80 milhões abaixo das expectativas do mercado devido a uma combinação de menor participação de mercado e custos fixos mais elevados.
A avaliação da PENN Entertainment atualmente está em 7 vezes o EBITDAR (Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação, Amortização e Custos de Reestruturação ou Aluguel) com um rendimento de fluxo de caixa livre (FCF) ajustado por impostos de 10,8%. Esta avaliação é comparada a uma média de longo prazo de 7,5 vezes o EBITDAR e reflete de perto o rendimento médio de FCF de seus pares, que é de 10,7%.
O BofA Securities destacou a significativa sensibilidade do valor das ações da PENN aos múltiplos de EBITDAR, observando que uma mudança de 1x no EBITDAR poderia levar a uma flutuação no preço das ações de aproximadamente 55%.
Em outras notícias recentes, a PENN Entertainment reportou um desempenho financeiro estável em sua teleconferência de resultados do terceiro trimestre, com a receita de varejo atingindo $1,4 bilhão e o EBITDA ajustado em $472 milhões, superando as estimativas preliminares. No entanto, o segmento Interativo reportou uma receita ajustada de $141 milhões com uma perda de EBITDA de $91 milhões.
A empresa também observou crescimento na participação de mercado em Ohio, Massachusetts e Kansas, com as casas de apostas de varejo da ESPN BET se expandindo e os usuários ativos mensais crescendo 127% em relação ao ano anterior.
Em desenvolvimentos adicionais, a PENN Entertainment tem quatro projetos de crescimento em andamento, incluindo o Hollywood Joliet, programado para abrir no segundo semestre de 2025. A empresa projeta que a receita de varejo do quarto trimestre de 2024 ficará entre $1,36 bilhão e $1,38 bilhão e antecipa fluxo de caixa livre positivo a partir de 2025.
Apesar das interrupções relacionadas ao clima e renovações no L'Auberge Casino levando a declínios na participação de mercado no Nordeste e Sul, a PENN permanece otimista sobre a demanda estável do consumidor e melhorias estratégicas em suas ofertas.
A empresa também destacou a expansão bem-sucedida nas apostas esportivas, evidenciada pelo lançamento de novas casas de apostas de varejo da ESPN BET e crescimento substancial na base de usuários digitais.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à análise do BofA Securities sobre a PENN Entertainment. A capitalização de mercado da empresa está em $3,22 bilhões, com um índice P/L negativo de -7,91 nos últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024, alinhando-se com a perspectiva cautelosa do BofA. A receita da PENN para o mesmo período foi de $6,3 bilhões, mostrando um leve declínio de 3,79% em relação ao ano anterior, o que suporta as expectativas da firma de receita regional estável.
As Dicas do InvestingPro destacam a significativa carga de dívida da PENN e os movimentos voláteis do preço das ações, fatores que os investidores devem considerar junto com as métricas de avaliação do BofA. O forte retorno da empresa no último mês (16,31%) e o aumento significativo nos últimos seis meses (35,81%) sugerem otimismo do mercado, apesar dos analistas revisarem os lucros para baixo para o próximo período.
Esses insights complementam a análise do BofA, oferecendo uma visão mais ampla da saúde financeira da PENN e da percepção do mercado. O InvestingPro oferece 10 dicas adicionais para a PENN Entertainment, fornecendo aos investidores uma ferramenta de análise mais abrangente.
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