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Na quinta-feira, analistas do JPMorgan rebaixaram as ações da OMV AG (OMV:AV) (OTC: OMVKY) de Overweight para Underweight, ajustando o preço-alvo de 46,00 EUR para 40,00 EUR. O rebaixamento foi influenciado por uma combinação de fatores, incluindo perspectivas moderadas para 2025, preocupações com a avaliação e as complexidades em torno dos investimentos russos da empresa.
Os analistas do JPMorgan revisaram suas estimativas de lucros para a OMV AG para os anos de 2025 e 2026, prevendo uma queda de 10-20% no lucro operacional e no lucro líquido. Este ajuste ocorre apesar de uma melhoria prevista no segmento químico da empresa, que deve ver seus ganhos aumentarem de 450 milhões EUR em 2024 para mais de 700 milhões EUR e 980 milhões EUR nos dois anos seguintes. No entanto, os lucros previstos ainda ficam 10-15% abaixo do consenso para esses anos.
Questões de avaliação também influenciaram o rebaixamento, com os analistas destacando que o índice preço-lucro da OMV para 2025 é aproximadamente 8 vezes, representando menos de 10% de desconto em comparação com outras empresas petrolíferas europeias. Historicamente, a OMV negociava com um desconto mais próximo de 20%. Os analistas expressaram preocupação de que o potencial para novas fusões e aquisições, especificamente os termos para a combinação Borouge/Borealis e a adição da Nova, poderia limitar o potencial de continuidade da recente reavaliação das ações da OMV.
O envolvimento da OMV na Rússia foi citado como o terceiro fator influenciando o rebaixamento. Segundo o JPMorgan, os ativos russos da empresa podem enfrentar desafios para realizar seu valor, especialmente em cenários de cessar-fogo. Os analistas observaram que as reivindicações para redeterminação de reservas poderiam chegar a aproximadamente 400 milhões EUR nas operações upstream. Além disso, o saldo de quase 1 bilhão EUR associado ao gasoduto Nord Stream 2 foi estruturado como um empréstimo em vez de participação acionária, o que poderia complicar ainda mais a situação.
As ações da OMV tiveram uma alta de 10% nas últimas duas semanas, que os analistas atribuíram ao reconhecimento pelo mercado do segmento petroquímico da empresa como proteção contra a volatilidade do gás europeu. No entanto, o JPMorgan sugere que os investidores considerem vender aproveitando esta força recente, com base nos fatores descritos acima.
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