Mercado cripto encara liquidações em massa com queda do Bitcoin
Na terça-feira, o Morgan Stanley emitiu um rebaixamento para a Ariston Holding NV (ARIS:IM), ajustando a classificação das ações de Equalweight para Underweight. A firma também reduziu o preço-alvo para 3,50€ do anterior 4,00€.
O rebaixamento foi baseado na avaliação de que os principais produtos da empresa - aquecedores de água, que representam cerca de 50% das vendas do grupo, e caldeiras a gás, compondo cerca de 30% - estão enfrentando perspectivas de crescimento divergentes. Os aquecedores de água estão experimentando um crescimento percentual de baixo dígito único, enquanto a demanda por caldeiras a gás está em declínio estrutural, particularmente na Europa e nos Estados Unidos.
O analista do Morgan Stanley apontou que, embora fusões e aquisições estejam auxiliando a transição da Ariston Holding para tecnologias renováveis, como bombas de calor, o progresso não é rápido o suficiente para compensar os declínios em outras áreas. Além disso, o analista expressou ceticismo quanto à capacidade da empresa de atender às expectativas futuras de ganhos para o ano fiscal 25/26, que parecem excessivamente otimistas, dada a suposição de tendências favoráveis no mercado de construção sem qualquer deterioração esperada no cenário competitivo.
O relatório destacou ainda vários fatores que contribuem para a perspectiva negativa das ações da Ariston Holding. Estes incluem incertezas políticas de curto prazo, como subsídios que poderiam impactar o negócio, e a falta de informações detalhadas sobre medidas de redução de custos necessárias para atingir as metas de margem EBIT de médio prazo. Adicionalmente, o histórico da empresa de não superar as orientações do ano fiscal não inspira confiança nos investidores.
O Morgan Stanley também observou que a estrutura de ações de classe dupla da empresa é uma potencial barreira para atrair novos investidores de longo prazo. A estrutura é frequentemente vista de forma desfavorável por investidores que podem buscar mais influência sobre decisões corporativas. Este aspecto, combinado com a falta de catalisadores positivos de curto prazo, pinta um quadro cauteloso para a perspectiva de investimento da Ariston Holding, de acordo com a análise do Morgan Stanley.
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