Mercado reduz previsão de inflação este ano a 5,05% e vê superávit comercial menor em 2025 e 2026
A UBS prevê que o mercado global de níquel permanecerá em excedente até 2026, apesar dos recentes cortes de produção, de acordo com uma nova análise divulgada esta semana.
O mercado experimentou um "excedente considerável" de 2022 a 2024, com a UBS observando que os preços atuais do níquel e o posicionamento do mercado já refletem essa perspectiva fundamental fraca. Os analistas não preveem uma recuperação da demanda no curto prazo, citando a queda nas taxas de produção de aço inoxidável e a baixa probabilidade de renovação do crescimento da demanda por baterias.
Os ajustes do lado da oferta fizeram algum progresso em direção ao reequilíbrio do mercado em 2024, incluindo aproximadamente 250.000 toneladas de cortes de produção anunciados e 140.000 toneladas em adiamentos de projetos. No entanto, a UBS indica que essas medidas continuam insuficientes, já que a Indonésia continua adicionando capacidade, apesar de algumas restrições na disponibilidade de minério.
A demanda global por níquel mostrou força relativa em comparação com outros metais importantes nos últimos anos, mas o excesso de oferta desencadeou cortes de produção nos setores de aço inoxidável da China e da Indonésia. A UBS projeta que o crescimento da demanda por níquel permanecerá robusto em 4-5% ao ano de 2025 a 2028, abaixo dos 9% durante 2021-2024.
Embora a UBS preveja excedentes de mercado menores de 2025 a 2028, eles provavelmente permanecerão "grandes o suficiente para aumentar os estoques de níquel refinado na LME". O preço atual do níquel na LME está em torno do 75º percentil da curva de custo, o que historicamente tem proporcionado suporte, embora o relatório alerte que o níquel tenha sido negociado "dentro da curva de custo por períodos prolongados" no passado.
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