Na quarta-feira, o Goldman Sachs revisou sua posição sobre a SMS Co Ltd. (2175:JP) (OTC: SMSZF), rebaixando as ações de "Compra" para "Neutro" e reduzindo o preço-alvo de 3.000,00 JPY para 2.000,00 JPY.
O ajuste segue a necessidade da empresa de diminuir os gastos com publicidade no segundo semestre do ano fiscal que termina em março de 2025 para atingir suas metas de lucro anuais, o que pode levar a um crescimento mais lento da receita no segmento de carreira nos próximos anos.
O Goldman Sachs também revisou suas estimativas de lucro operacional para a SMS Co. para os anos fiscais de 2025 a 2027, com reduções de 3%, 10% e 15%, respectivamente. Além disso, a firma aumentou sua premissa de custo médio ponderado de capital (WACC) para seu modelo de fluxo de caixa descontado (DCF) de 10 anos de 7,0% para 8,5%, o que contribuiu para o preço-alvo mais baixo.
O novo preço-alvo implica em uma valorização de aproximadamente 18%, que agora é considerada em linha com a mediana do universo de cobertura do Goldman Sachs para ações de pequena e média capitalização, que tem uma valorização mediana de 24%.
O rebaixamento ocorre após o preço das ações da SMS Co. ter experimentado um desempenho significativamente inferior ao do Tokyo Stock Price Index (TOPIX), com uma queda de 36,9% desde que as ações foram elevadas para "Compra" em 22.11.2023. No mesmo período, o TOPIX registrou um aumento de 11%.
O Goldman Sachs atribui o desempenho inferior das ações da SMS Co. a uma correção substancial nas avaliações de ações de crescimento de pequena e média capitalização, impulsionada pelo aumento das taxas de juros nos EUA. A firma também observa que, apesar da contratação agressiva de parceiros de carreira, o crescimento da receita da SMS Co. não melhorou, o que se acredita ser resultado da deterioração do ambiente externo.
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