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Introdução e contexto de mercado
A Sezzle Inc. (NASDAQ:SEZL) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 07.08.2025, relatando forte crescimento de receita, mas uma queda no lucro líquido em comparação ao ano anterior. Apesar das perspectivas otimistas da empresa, as ações caíram 20,4% na pré-abertura do mercado para US$ 110,90, após fechamento anterior de US$ 139,33, sugerindo que os investidores podem estar preocupados com a sustentabilidade do crescimento e da lucratividade.
A provedora de serviços "Compre Agora, Pague Depois" (BNPL) entregou uma receita total de US$ 98,7 milhões, representando um aumento de 76,4% em comparação ao mesmo período do ano passado, enquanto o lucro líquido diminuiu 7,1% em relação ao ano anterior, para US$ 27,6 milhões. Este desempenho misto segue um forte primeiro trimestre, quando a empresa reportou lucro líquido de US$ 36,2 milhões.
Destaques do desempenho trimestral
O desempenho da Sezzle no 2º tri de 2025 mostrou crescimento significativo em métricas-chave, com o Volume Bruto de Mercadorias (GMV) aumentando 74,2% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 927 milhões. A receita total alcançou US$ 98,7 milhões, representando 10,6% do GMV e um aumento de 76,4% em comparação ao 2º tri de 2024.
Como mostrado na seguinte visão geral trimestral das métricas de desempenho:
O lucro líquido do trimestre foi de US$ 27,6 milhões, representando uma margem de 28,0%, mas isso marcou uma diminuição de 7,1% em comparação aos US$ 29,7 milhões reportados no 2º tri de 2024. No entanto, o lucro líquido ajustado, que exclui certos itens não recorrentes, aumentou 91,8% em relação ao ano anterior, para US$ 24,4 milhões. O EBITDA ajustado cresceu para US$ 37,9 milhões, com uma margem de 38,4%, em comparação com 32,9% no mesmo período do ano passado.
A progressão ano a ano da empresa mostra melhoria em várias métricas financeiras-chave:
Os custos relacionados a transações como percentual da receita total diminuíram para 38,9% no 2º tri de 2025, contra 42,4% no 2º tri de 2024, contribuindo para a melhoria das métricas de lucratividade. A receita total menos custos relacionados a transações como percentual da receita total aumentou para 61,1%, de 57,6% há um ano.
A progressão trimestral do GMV e da receita total demonstra crescimento consistente ao longo do último ano:
Crescimento e engajamento de usuários
A Sezzle relatou forte crescimento nas métricas de engajamento de usuários, com Assinantes e Usuários Sob Demanda Mensais (MODS) atingindo 748.000, um aumento de 62% em relação ao ano anterior. A frequência média trimestral de compras da empresa aumentou para 6,1 transações por usuário, acima das 4,8 no 2º tri de 2024.
O gráfico a seguir ilustra as métricas de engajamento da empresa ano a ano:
Os consumidores ativos cresceram 9,5% em relação ao ano anterior, chegando a 2,86 milhões, enquanto o número de comerciantes únicos visitados pelos consumidores quase dobrou para 412.000. O número total de transações aumentou 62,6% para 8,23 milhões, e o uso repetido como percentual do total de pedidos atingiu 96,4%.
O engajamento do consumidor tem sido impulsionado por esforços estratégicos de aquisição e retenção, como mostrado nas seguintes métricas:
Os serviços de assinatura da empresa continuam a mostrar forte impulso, com assinantes demonstrando engajamento significativamente maior do que não assinantes:
Iniciativas estratégicas
A estratégia de crescimento da Sezzle concentra-se tanto na aquisição quanto na retenção de consumidores. A empresa está estrategicamente direcionando gastos de marketing com um período de retorno de seis meses como meta para cada coorte, utilizando táticas como brindes, cupons e descontos. Para retenção, a Sezzle está implementando ofertas direcionadas por meio de ofertas exclusivas no aplicativo, ofertas de comerciantes e descontos adicionais.
Ofertas de produtos recentes que ajudam a acelerar o crescimento incluem a Aba Earn, serviços Sob Demanda, ferramentas de Comparação de Preços, Extensão para Navegador, Saldo Sezzle, Aba de Produtos, Checkout Expresso, Pague em 5 vezes e Money IQ. Essas iniciativas são projetadas para impulsionar o uso repetido e aumentar o engajamento do consumidor.
A empresa também implementou práticas controladas de subscrição para otimizar o crescimento e a lucratividade, com taxas de aprovação para consumidores novos e recorrentes aumentando desde o 2º tri de 2024.
Declarações prospectivas
Apesar dos resultados mistos do 2º tri, a Sezzle forneceu orientações otimistas para o ano fiscal de 2025, projetando um lucro líquido ajustado de US$ 120 milhões, representando um crescimento de 85,8% em relação ao ano anterior. O lucro líquido ajustado por ação diluída deve ser de US$ 3,25, um aumento de 80,6% em relação a 2024.
A perspectiva detalhada da empresa para 2025 é apresentada abaixo:
A receita total deve crescer 60-65% em relação ao ano anterior, com a receita total menos custos relacionados a transações esperada para representar 60-65% da receita total. O EBITDA ajustado está previsto para ficar entre US$ 170-US$ 175 milhões, representando um crescimento de 92-98% em relação ao ano anterior.
Resposta do mercado
Apesar das perspectivas positivas da empresa e do forte crescimento da receita, os investidores pareciam preocupados com a queda trimestral no lucro líquido e possíveis desafios na manutenção do impulso de crescimento. A queda de 20,4% das ações na pré-abertura sugere que o mercado pode estar focando na diminuição de 7,1% no lucro líquido em relação ao ano anterior, em vez do crescimento de 76,4% na receita.
Essa reação ocorre depois que as ações da Sezzle tiveram um desempenho excepcionalmente bom no último ano, com uma variação de 52 semanas de US$ 16,28 a US$ 186,74, de acordo com os dados fundamentais fornecidos. A significativa queda na pré-abertura indica que os investidores podem estar reavaliando a valorização da empresa à luz dos resultados mistos do 2º tri.
A resposta do mercado também pode refletir preocupações sobre o aumento da concorrência no setor de BNPL e possíveis mudanças regulatórias que poderiam impactar o modelo de negócios da Sezzle. No entanto, as fortes métricas de engajamento de usuários e a rede crescente de comerciantes sugerem um impulso contínuo em seu negócio principal.
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Apresentação completa: