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Introdução e contexto de mercado
A Aris Mining Corporation (TSX:ARIS | NYSE-A:ARMN) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 8 de agosto, demonstrando desempenho financeiro recorde e conquistas operacionais significativas. A produtora de ouro, com operações principalmente na Colômbia, relatou melhorias substanciais trimestre a trimestre em métricas-chave, posicionando a empresa para crescimento contínuo durante o restante de 2025 e além.
A apresentação da empresa destacou seu balanço patrimonial fortalecido, crescimento de produção e progresso em projetos de expansão que devem aumentar significativamente a produção de ouro nos próximos anos.
Destaques do desempenho trimestral
A Aris Mining entregou resultados financeiros excepcionais no 2º tri de 2025, alcançando lucros ajustados recordes e crescimento substancial em sua posição de caixa. A empresa reportou receita de ouro de US$ 200,2 milhões, representando um aumento de 30% em relação ao 1º tri de 2025.
Como mostrado no slide de destaques financeiros a seguir, o lucro por ação ajustado atingiu US$ 0,27 (lucro líquido ajustado total de US$ 48 milhões), enquanto o EBITDA ajustado subiu para US$ 99 milhões, com um valor acumulado de 12 meses de US$ 264 milhões:
A margem de custo total de manutenção (AISC) da empresa cresceu 43% em relação ao trimestre anterior, chegando a US$ 91,2 milhões, refletindo tanto o aumento nas vendas de ouro quanto a gestão eficaz de custos. A margem de manutenção ajustada após impostos mais que dobrou para US$ 74,6 milhões, comparada aos US$ 31,7 milhões no 1º tri, beneficiando-se do recebimento de um reembolso anual de IVA.
O fluxo de caixa livre das operações após o capital de expansão tornou-se positivo em US$ 37,9 milhões, comparado a US$ 11,3 milhões negativos no trimestre anterior. Essa melhoria contribuiu para um aumento significativo no saldo de caixa da empresa, que cresceu US$ 70,3 milhões, atingindo US$ 310,2 milhões ao final do trimestre.
Os resultados financeiros trimestrais detalhados ilustram ainda mais o forte desempenho da empresa em todas as métricas-chave:
Conquistas operacionais
O desempenho operacional da Aris Mining no 2º tri de 2025 mostrou melhoria contínua, com a produção total de ouro atingindo 58.652 onças, um aumento de 7% em relação ao trimestre anterior. As operações de Segovia, que representam o principal ativo da empresa, contribuíram com 51.500 onças, com impressionantes teores de ouro de 9,85 g/t e taxas de recuperação de 96,1%.
O desempenho de custos da empresa permaneceu dentro das projeções, com AISC próprio a US$ 1.520 por onça (dentro da faixa de projeção anual de US$ 1.450 a US$ 1.600). Os parceiros de mineração contratados alcançaram uma margem de vendas AISC de 42%, superando o limite superior da faixa de projeção anual de 35-40%.
O slide de desempenho operacional a seguir fornece uma visão abrangente das métricas de produção e estrutura de custos da empresa:
Um marco significativo durante o trimestre foi a conclusão do comissionamento do segundo moinho em Segovia em junho de 2025, entregue no prazo e dentro do orçamento. Essa expansão aumenta a capacidade de processamento em 50%, de 2.000 para 3.000 toneladas por dia, apoiando as metas de crescimento de produção da empresa.
Como ilustrado no slide a seguir, a expansão do moinho deve ajudar a Aris Mining a atingir sua projeção de produção para 2025 de 210.000 a 250.000 onças, com uma meta de 300.000 onças em 2026:
Projetos de crescimento e catalisadores futuros
A Aris Mining continua avançando em vários projetos de crescimento que devem aumentar significativamente seu perfil de produção nos próximos anos. A construção da Zona de Mineração em Massa na operação de Marmato está progredindo conforme planejado, com as obras de terraplanagem para a subestação principal concluídas e a preparação da plataforma para a usina de carbono em polpa quase finalizada.
A expansão de Marmato permanece dentro do cronograma, com o primeiro minério e a rampa de produção esperados para o segundo semestre de 2026, como mostrado na seguinte atualização do projeto:
A empresa também está avançando em dois grandes estudos que devem ser publicados no 3º tri de 2025: um novo Estudo de Pré-Viabilidade (PFS) para o Projeto Soto Norte e uma nova Avaliação Econômica Preliminar (PEA) para o Projeto Toroparu. Esses estudos representam catalisadores importantes que podem melhorar ainda mais a trajetória de crescimento da Aris Mining.
No âmbito das relações comunitárias, a Aris Mining assinou um Memorando de Entendimento para acelerar a formalização de mineradores artesanais e de pequena escala na área de Marmato, focando naqueles que operam na área de Cerro El Burro, localizada acima do Complexo Marmato da empresa. Essa iniciativa demonstra o compromisso da empresa com práticas de mineração responsáveis e engajamento comunitário.
O roteiro de crescimento da empresa está claramente delineado em seu slide de próximos catalisadores, que destaca o potencial para atingir uma produção anual de ouro de 500.000 onças no curto prazo:
Posição financeira e perspectivas
A posição financeira da Aris Mining fortaleceu-se consideravelmente durante o 2º tri de 2025. Além dos US$ 310 milhões em caixa disponível em 30 de junho, a empresa recebeu mais US$ 61 milhões de warrants exercidos após o final do trimestre.
A posição de dívida da empresa consiste em US$ 36 milhões em Notas Garantidas Vinculadas ao Ouro de 7,5% e US$ 450 milhões em Notas Sênior Não Garantidas de 8,000% (atualmente rendendo 7,150%), totalizando uma dívida de US$ 486 milhões. Com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,5 bilhão (a US$ 7,44 por ação) e dívida líquida de US$ 176 milhões, os índices de alavancagem da Aris Mining continuam a melhorar.
O forte balanço patrimonial da empresa, o perfil de produção crescente e o claro pipeline de projetos de crescimento a posicionam bem para o sucesso contínuo. O foco da administração na excelência operacional e expansões estratégicas parece estar dando resultados, com múltiplos catalisadores no horizonte que podem aumentar ainda mais o valor para os acionistas.
À medida que a Aris Mining avança em direção à sua meta de 500.000 onças de produção anual de ouro, os investidores provavelmente se concentrarão na capacidade da empresa de manter a disciplina de custos enquanto executa com sucesso sua ambiciosa estratégia de crescimento.
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Apresentação completa: