Na sexta-feira, o analista da Benchmark reduziu o preço-alvo das ações da Gray Television (NYSE:GTN) de US$ 13 para US$ 11, enquanto ainda recomendava uma compra para as ações.
A revisão ocorre no momento em que a empresa enfrenta desafios, incluindo orientações decepcionantes de receita de retransmissão e uma redução nas previsões gerais de receita. Esse ajuste visa levar em conta o possível deslocamento da propaganda política.
A Gray Television, que viu suas ações se aproximarem das mínimas de 12 meses, optou por não fornecer expectativas específicas de receita política, ao contrário de outras empresas do setor. Essa decisão é atribuída à ampla gama de possíveis resultados de receita política. Apesar de uma queda projetada de 5% no EBITDA de 2024, o patrimônio da empresa sofreu uma liquidação de mais de 20%.
No entanto, a dívida recentemente refinanciada da Gray Television continua a ser negociada perto de seu valor total, indicando que os detentores de títulos têm uma visão mais otimista do fluxo de caixa da empresa em comparação com os investidores em ações.
O analista acredita que a disparidade atual entre as perspectivas de renda variável e dívida pode ser resolvida nos próximos dois trimestres. Esta resolução é antecipada, pois a Gray Television fornece receita política real e orientação de receita de retransmissão inicial para 2025. Além disso, a empresa está trabalhando para reduzir as taxas de consentimento de retransmissão com grandes redes como ABC, CBS e FOX nos próximos 18 meses.
Apesar de não levar em consideração nenhuma receita adicional de aluguel para a Assembly, o analista sugere que a Gray Television pode estar no caminho de um melhor crescimento do fluxo de caixa.
Esse potencial é visto como positivo para a situação de alavancagem da empresa, especialmente se ela continuar a recomprar proativamente sua dívida com desconto. Espera-se que a estratégia da empresa de administrar sua dívida e fluxo de caixa contribua para uma posição financeira mais forte no futuro próximo.
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