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Introdução e contexto de mercado
A Cheniere Energy Inc (Nova York:LNG) divulgou sua apresentação do 2º tri de 2025 em 7 de agosto, revelando um forte desempenho financeiro que levou a administração a elevar as projeções para o ano inteiro. As ações da empresa subiram 0,5% após a divulgação, atingindo US$ 237,09, continuando seu impressionante desempenho que viu as ações ganharem mais de 50% no último ano.
Como principal exportadora de GNL dos EUA, a Cheniere continua se beneficiando da robusta demanda global por gás natural liquefeito, particularmente na Europa, onde as importações aumentaram 25% em comparação anual no primeiro semestre de 2025. As iniciativas de expansão estratégica da empresa estão progredindo conforme o cronograma, com marcos significativos alcançados no projeto de liquefação de Corpus Christi.
Destaques do desempenho trimestral
A Cheniere relatou melhorias substanciais em todos os principais indicadores financeiros para o 2º tri de 2025 em comparação ao ano anterior. As receitas atingiram US$ 4.641 milhões, um aumento significativo em relação aos US$ 3.251 milhões no 2º tri de 2024. O EBITDA Ajustado Consolidado subiu para US$ 1.416 milhões, ante US$ 1.322 milhões no período do ano anterior, enquanto o Fluxo de Caixa Distribuível cresceu para aproximadamente US$ 920 milhões, comparado a US$ 700 milhões um ano antes.
O lucro líquido apresentou uma melhoria dramática, quase dobrando para US$ 1.626 milhões, em comparação com US$ 880 milhões no 2º tri de 2024. A empresa exportou 550 TBtu de GNL durante o trimestre, representando 154 carregamentos.
Como mostrado nos seguintes resultados financeiros detalhados:
A empresa continuou seu programa de retorno aos acionistas, recomprando aproximadamente 1,4 milhão de ações por US$ 306 milhões durante o trimestre, reduzindo as ações em circulação para menos de 220 milhões em 1º de agosto de 2025. A Cheniere manteve seu dividendo trimestral em US$ 0,500 por ação para o 2º tri de 2025, mas anunciou planos para aumentar o dividendo em mais de 10% para US$ 0,555 por ação para o 3º tri de 2025.
Iniciativas estratégicas
A Cheniere fez progressos significativos em seus projetos de expansão durante o trimestre. O projeto Corpus Christi Stage 3 atingiu 86,7% de conclusão, com o Trem 2 alcançando conclusão substancial em 6 de agosto de 2025. A empresa espera a conclusão substancial do Trem 3 e a primeira produção de GNL do Trem 4 antes do final de 2025.
Em junho de 2025, a Cheniere anunciou uma Decisão Final de Investimento (FID) positiva para os Trens de Média Escala 8 e 9 e um projeto de Desgargalamento, que adicionará aproximadamente 5 MTPA de capacidade. A empresa também iniciou o processo de pré-arquivamento para o CCL Stage 4 em julho de 2025, que deve adicionar até 24 MTPA de capacidade de produção de pico.
A seguinte imagem ilustra os projetos de expansão de Corpus Christi:
No front comercial, a Cheniere garantiu dois acordos significativos de longo prazo: um acordo FOB de ~1,0 MTPA com a Jera, abrangendo de 2029 a 2050, e um acordo IPM de ~0,85 MTPA com a Canadian Natural por 15 anos, começando em 2030. Esses acordos fortalecem ainda mais o portfólio contratado da empresa e apoiam iniciativas de crescimento futuro.
A estratégia de longo prazo da Cheniere prevê uma capacidade potencial total superior a 100 MTPA, incluindo todos os projetos de expansão planejados, como mostrado nesta visão geral da plataforma de exportação de GNL da empresa:
Dinâmica do mercado global
A apresentação destacou condições favoráveis do mercado global de GNL que apoiam a estratégia de crescimento da Cheniere. As importações globais de GNL atingiram recordes em 2025, enquanto os benchmarks globais de preços de gás moderaram em comparação com os níveis de 2024. A capacidade global de liquefação deve aumentar de 476,2 MTPA em 2024 para 564,1 MTPA, com os EUA devendo atingir 87,8 MTPA.
O gráfico a seguir ilustra essas tendências do mercado global de GNL:
A Europa continua sendo um mercado-chave para a Cheniere, com importações de GNL aumentando 25% em comparação anual no primeiro semestre de 2025. A demanda do setor de energia na Europa aumentou significativamente, subindo 16% no 1S 2025 em comparação com o 1S 2024. Enquanto isso, os níveis de armazenamento de gás da UE melhoraram para a média de cinco anos.
A dinâmica do mercado europeu é detalhada neste gráfico:
Olhando para o futuro, a Ásia está posicionada para liderar o crescimento da demanda de GNL, impulsionada por fatores que incluem preparação para crescimento e resiliência, diversificação de fontes de fornecimento, expansão da indústria e necessidades de geração de energia mais limpa. Japão, Coreia e Taiwan ("JKT") continuam a ter a maior capacidade de regaseificação na região, enquanto os fornecedores dos EUA dominam os contratos de longo prazo assinados por usuários finais asiáticos.
O slide a seguir descreve o papel da Ásia na condução da demanda futura de GNL:
Declarações prospectivas
Com base nos fortes resultados do 2º tri e perspectiva positiva, a Cheniere elevou e estreitou suas projeções para o ano de 2025. A empresa agora espera um EBITDA Ajustado Consolidado de US$ 6,6-US$ 7,0 bilhões, acima da faixa anterior de US$ 6,5-US$ 7,0 bilhões mencionada em sua teleconferência de resultados do 1º tri. A projeção de Fluxo de Caixa Distribuível foi aumentada para US$ 4,4-US$ 4,8 bilhões.
As projeções atualizadas e os principais impulsionadores são apresentados neste slide:
Para o longo prazo, a Cheniere espera gerar mais de US$ 25 bilhões de caixa disponível até 2030, visando mais de US$ 25 por ação de Fluxo de Caixa Distribuível em regime permanente. A estratégia de alocação de capital da empresa permanece equilibrada, focando em excelência operacional, visibilidade de fluxo de caixa por meio de contratos de longo prazo, gestão prudente de capital e criação de valor a longo prazo por meio de crescimento orgânico e recompra de ações.
Esta abordagem é ilustrada na filosofia de alocação de capital da Cheniere:
Olhando mais adiante, a Cheniere forneceu orientação de regime permanente que incorpora seus projetos de expansão. Com 9 Trens mais Stage 3, CCL Midscale 8&9 e Desgargalamento, a empresa projeta 60-63 MTPA de capacidade de produção de liquefação, EBITDA Ajustado Consolidado de US$ 7,3-US$ 8,0 bilhões e Fluxo de Caixa Distribuível de US$ 4,1-US$ 4,7 bilhões. Com a adição do Stage IV e SPL Stage V, espera-se que esses números aumentem para 71-75 MTPA, US$ 8,6-US$ 9,4 bilhões e US$ 4,9-US$ 5,6 bilhões, respectivamente.
A apresentação do 2º tri de 2025 da Cheniere demonstra a contínua execução de sua estratégia de crescimento, apoiada por dinâmicas favoráveis do mercado global de GNL e iniciativas estratégicas de expansão. Com projeções elevadas, progresso em projetos-chave e uma visão clara de longo prazo, a Cheniere permanece bem posicionada para manter sua liderança no mercado de exportação de GNL dos EUA.
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Apresentação completa: