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Introdução e contexto de mercado
A GCM Grosvenor (NASDAQ:GCMG) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 07.08.2025, revelando desempenho consistentemente forte após os robustos resultados do primeiro trimestre. As ações da gestora de ativos alternativos subiram 1,78% para US$ 11,98 nas negociações matinais, consolidando o momento positivo enquanto investidores respondiam ao recorde de captação e à melhoria nos indicadores financeiros da empresa.
A companhia, que administra US$ 85,9 bilhões em ativos, demonstrou progresso significativo em sua mudança estratégica em direção aos mercados privados e estratégias diretas, mantendo forte impulso de captação em toda sua plataforma diversificada.
Destaques do desempenho trimestral
A GCM Grosvenor reportou resultados impressionantes de captação para o 2º tri de 2025, levantando US$ 2,4 bilhões durante o trimestre e alcançando um total de US$ 5,3 bilhões no acumulado do ano, um aumento de 52% em comparação com o primeiro semestre de 2024. Nos últimos doze meses, a empresa captou US$ 8,9 bilhões, representando um aumento de 46% em relação ao período do ano anterior.
Como mostrado na tabela abrangente de resultados financeiros a seguir, a empresa alcançou crescimento sólido em métricas-chave:
O Fee-Related Earnings (Lucro Relacionado a Taxas) para o 2º tri de 2025 alcançou US$ 41,6 milhões, um aumento de 6% em comparação ao 2º tri de 2024, enquanto o Fee-Related Earnings acumulado do ano cresceu 14% para US$ 88,3 milhões. O Lucro Líquido Ajustado para o trimestre foi de US$ 32,1 milhões, 9% maior em relação ao ano anterior, com o Lucro Líquido Ajustado acumulado do ano aumentando 19% para US$ 67,4 milhões.
O lucro líquido GAAP atribuível à GCM Grosvenor Inc. mostrou melhoria significativa, alcançando US$ 15,4 milhões no 2º tri de 2025, um aumento de 222% em comparação ao mesmo período de 2024. O lucro líquido GAAP acumulado do ano atribuível à GCM Grosvenor Inc. foi de US$ 15,9 milhões, 130% acima do ano anterior.
O CEO Michael Sacks destacou o desempenho da empresa na apresentação de resultados: "Estamos satisfeitos em reportar mais um trimestre forte para a GCM Grosvenor, impulsionado pelo desempenho dos investimentos, captação robusta, resultados financeiros sólidos e desenvolvimentos positivos nos negócios que nos posicionam bem para o sucesso a longo prazo... Captamos um recorde de US$ 5,3 bilhões no primeiro semestre do ano, um aumento de mais de 50% sobre o primeiro semestre de 2024, e antecipamos um impulso contínuo entrando no segundo semestre do ano."
Mudança estratégica para mercados privados
Um fator-chave para o crescimento da GCM Grosvenor tem sido sua mudança estratégica em direção aos mercados privados e estratégias diretas. A empresa transformou significativamente seu mix de negócios desde 2020, com mercados privados agora representando 71% do total de AUM, acima dos 59% em 2020.
O gráfico a seguir ilustra essa evolução estratégica no modelo de negócios da empresa:
Dentro dos mercados privados, a empresa aumentou seu foco em estratégias diretas, que agora representam 53% do AUM em mercados privados, acima dos 39% em 2020. Essa mudança contribuiu para uma melhor alavancagem operacional, com margens expandindo de 31% para 44% no mesmo período.
O crescimento em estratégias diretas é claramente demonstrado no gráfico a seguir, mostrando a tendência consistente de alta desde 2020:
Essa mudança estratégica tem sido apoiada por forte captação em todas as franquias de fundos especializados da empresa. A GCM Grosvenor atualmente tem vários fundos no mercado, incluindo fundos de crédito privado, Advance Fund II e Secondary Opportunities Fund IV, focando em co-investimentos, secundários e primários em private equity e crédito privado.
Impulsionadores de crescimento a longo prazo
A GCM Grosvenor destacou três impulsionadores-chave de crescimento a longo prazo em sua apresentação: escalar capacidades principais, plantar sementes para crescimento futuro e aumentar a qualidade e o poder dos lucros.
A abordagem da empresa para esses impulsionadores de crescimento é detalhada no slide a seguir:
Um componente significativo do poder de ganhos da empresa vem do seu crescente saldo de carried interest. O carried interest não realizado aumentou de US$ 395 milhões no 4º trimestre de 2020 para US$ 909 milhões no 2º tri de 2025, com a participação da empresa em US$ 451 milhões ao final do 2º tri de 2025.
O AUM da empresa mostrou crescimento consistente em todas as estratégias, com um CAGR geral de 8% e um CAGR de 12% em mercados privados, como ilustrado no gráfico a seguir:
O desempenho de investimento da GCM Grosvenor tem sido forte em todas as suas estratégias de mercados privados. A tabela a seguir mostra métricas de desempenho para investimentos realizados e parcialmente realizados em private equity, infraestrutura e imobiliário:
O desempenho da empresa se estende por todo seu portfólio de investimentos, como mostrado nas métricas abrangentes de desempenho para todos os investimentos:
Posição financeira e perspectivas
A GCM Grosvenor mantém uma forte posição financeira com US$ 136 milhões em caixa e equivalentes de caixa e US$ 219 milhões em investimentos em 30.06.2025. Incluindo o carried interest não realizado de US$ 451 milhões, o total de caixa, investimentos e carried interest não realizado da empresa alcançou US$ 806 milhões, contra uma dívida de US$ 434 milhões.
O Conselho de Administração aprovou um dividendo trimestral de US$ 0,11 por ação, pagável em 16.09.2025, refletindo confiança na estabilidade financeira e geração de fluxo de caixa da empresa.
Olhando para o futuro, a GCM Grosvenor parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento, construindo sobre o impulso do primeiro semestre de 2025. O foco estratégico da empresa em mercados privados, estratégias diretas e expansão do potencial de ganhos com carried interest proporciona múltiplos caminhos para crescimento futuro.
Este forte desempenho no 2º trimestre segue os robustos resultados do 1º tri de 2025, quando a empresa alcançou sua maior captação total em mais de dois anos, com US$ 2,9 bilhões. A execução contínua da estratégia da empresa sugere que a GCM Grosvenor permanece no caminho certo para atingir seus objetivos de longo prazo, incluindo dobrar o lucro relacionado a taxas dos níveis de 2023 até o final de 2028.
Com sua abordagem diversificada de captação através de canais e geografias, taxa de renovação de 90% em mercados privados e saldo crescente de carried interest, a GCM Grosvenor parece bem posicionada para navegar pelas incertezas do mercado enquanto continua a entregar fortes resultados financeiros.
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Apresentação completa: