Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Introdução e contexto de mercado
A Hawaiian Electric Industries Inc (Nova York:HE) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 7 de agosto de 2025, destacando uma melhora significativa no lucro básico em comparação ao ano anterior e progressos substanciais nos esforços de redução de riscos de incêndios florestais. A empresa continua a se reposicionar após os incêndios de Maui em 2023, com foco em um modelo de negócios mais simples e medidas de segurança aprimoradas. As ações da HE fecharam a US$ 11,04, mostrando uma leve queda de 0,09% no dia, mas representando uma melhora notável em relação ao nível de US$ 10,51 reportado após os resultados do 1º tri de 2025.
Destaques do desempenho trimestral
A HEI reportou lucro GAAP de operações contínuas de US$ 26,1 milhões ou US$ 0,15 por ação para o 2º tri de 2025. Após excluir o impacto das despesas com os incêndios de Maui e a recuperação de créditos fiscais/redução do valor da Pacific Current, o lucro básico chegou a US$ 35,4 milhões ou US$ 0,20 por ação. Isso representa uma melhora significativa em relação ao LPA básico de -US$ 0,14 reportado no mesmo período do ano passado.
Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho financeiro trimestral:
A melhora ano a ano foi impulsionada por diversos fatores, incluindo desempenho da taxa de calor (US$ 2,9 milhões), receita ARA (US$ 3,9 milhões) e melhorias operacionais (US$ 6,3 milhões), embora esses ganhos tenham sido parcialmente compensados por US$ 5,2 milhões em maiores despesas após impostos com o programa de mitigação de incêndios. O segmento de utilidades aumentou de US$ 0,40 para US$ 0,25 por ação.
O LPA básico do 2º tri de 2025 de US$ 0,20 representa uma leve queda sequencial em relação aos US$ 0,23 reportados no 1º tri de 2025, embora ainda demonstre o progresso contínuo da empresa em direção à estabilidade financeira.
Iniciativas de mitigação de incêndios
A Hawaiian Electric fez progressos substanciais na implementação de sua estratégia de redução de riscos de incêndios, com investimentos significativos em quatro pilares principais: fortalecimento e redesenho da rede, consciência situacional, práticas operacionais e parcerias com stakeholders e comunidades.
A apresentação da empresa detalhou conquistas específicas na redução de riscos de incêndios:
Esses esforços incluem a substituição ou atualização de mais de 3.000 postes de madeira, substituição de 36 milhas de condutores aéreos de cobre, instalação de 101 estações meteorológicas em áreas propensas a incêndios e participação em mais de 100 eventos de divulgação pública. A empresa enfatizou que essas medidas levaram a uma "redução substancial no risco de ignição por equipamentos da concessionária".
Olhando para o futuro, a HEI delineou uma estratégia abrangente de segurança contra incêndios com quase US$ 400 milhões em investimentos de capital planejados para 2025-2027, com aproximadamente US$ 120 milhões a serem investidos apenas em 2025. A distribuição desses investimentos mostra um forte foco no fortalecimento da rede:
Progresso do acordo e apoio legislativo
A empresa continua a fazer progressos para resolver o litígio relacionado aos incêndios de Maui de 2023. Acordos definitivos foram assinados em novembro de 2024, e a empresa recebeu uma decisão favorável da Suprema Corte do Havaí em fevereiro de 2025. A Legislatura Estadual aprovou legislação destinando a contribuição do Estado para o acordo, que foi assinada em julho de 2025 como Lei 301.
A HEI espera fazer seu primeiro pagamento sob o acordo no início de 2026, com US$ 479 milhões já separados em uma entidade de propósito específico para este pagamento, classificados como caixa restrito.
A empresa também destacou ações legislativas recentes que apoiam suas operações e gestão de riscos:
A Lei 258 orienta a Comissão de Serviços Públicos a estabelecer um limite de responsabilidade agregada sobre danos econômicos de futuros incêndios e autoriza a securitização para financiar US$ 500 milhões em melhorias de segurança contra incêndios. Esta legislação representa um passo significativo no fornecimento de certeza regulatória para a concessionária.
Posição financeira e perspectivas
A HEI manteve uma posição de liquidez sólida no final do 2º tri de 2025, com US$ 44 milhões e US$ 106 milhões de caixa irrestrito nos níveis da holding e da concessionária, respectivamente. A empresa tem acesso a US$ 756 milhões em liquidez de várias instalações e programas, e aposentou US$ 384 milhões em dívidas de longo prazo da holding em 9 de abril.
A concessionária declarou um dividendo de US$ 10 milhões para a HEI no trimestre, demonstrando alguma recuperação em sua capacidade de gerar retornos para os acionistas.
O ROE básico real da empresa no 2º tri de 2025 foi de 7,2%, comparado a um ROE permitido de 9,5%. A diferença foi principalmente atribuída a itens não recuperáveis (-0,4%) e O&M real, depreciação e retorno sobre a base de tarifas acima da recuperação (-2,0%).
Para transparência, a HEI forneceu uma reconciliação detalhada das medidas GAAP para não-GAAP:
A reconciliação mostra os ajustes feitos para chegar ao lucro básico, principalmente relacionados às despesas com incêndios e recuperação de créditos fiscais/redução do valor da Pacific Current.
Declarações prospectivas
A Hawaiian Electric está focando em um modelo de negócios mais simples e direcionado para o futuro. A empresa planeja apresentar uma solicitação de caso tarifário consolidado antes do final de 2025, seguindo a Ordem nº 41575 da PUC que permite avançar com um caso tarifário consolidado para o ano-teste de 2026.
Com o apoio legislativo para limites de responsabilidade por incêndios e a implementação contínua de medidas de segurança aprimoradas, a HEI parece estar se posicionando para operações mais estáveis nos próximos anos. No entanto, desafios permanecem, incluindo a execução do acordo e os significativos gastos de capital necessários para melhorias na segurança contra incêndios.
O foco da empresa no fortalecimento da rede, consciência situacional e práticas operacionais demonstra uma abordagem abrangente para redução de riscos que provavelmente será um fator-chave em sua estratégia de recuperação e crescimento a longo prazo.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: