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Introdução e contexto de mercado
A Japan Eyewear Holdings Co., Ltd. (5889) reportou resultados financeiros recordes para os primeiros seis meses do ano fiscal de 2026, encerrado em janeiro, de acordo com a apresentação financeira da empresa divulgada em 11.09.2025. O fabricante de óculos de luxo, que opera as marcas Kaneko Optical e Four Nines, viu suas ações fecharem a ¥ 2.206 no dia do anúncio, com queda de 2,54% em meio à volatilidade mais ampla do mercado.
A empresa, que se especializa em óculos de alto padrão fabricados na renomada região de Sabae no Japão, continua a aproveitar seu posicionamento premium e sua excelência em fabricação para impulsionar o crescimento tanto no mercado doméstico quanto internacional, com foco particular na expansão de sua presença nos mercados asiáticos.
Resumo executivo
A Japan Eyewear Holdings alcançou receita e lucros recordes para o primeiro semestre do ano fiscal de 2026, com receita consolidada atingindo ¥ 8.937 milhões, um aumento de 7,7% em relação ao ano anterior. O lucro operacional subiu 4,8% para ¥ 2.886 milhões, enquanto o lucro líquido cresceu 4,0% para ¥ 1.743 milhões.
A empresa manteve uma robusta margem bruta de 79,0%, uma leve melhora de 0,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior. No entanto, a margem de lucro operacional contraiu ligeiramente para 32,3%, uma queda de 0,9 pontos percentuais em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento das despesas de vendas, gerais e administrativas relacionadas à expansão de lojas.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro:
Destaques do desempenho trimestral
O segundo trimestre (maio-julho de 2025) mostrou momentum contínuo com receita de ¥ 4.745 milhões, um aumento de 6,9% em comparação ao mesmo período do ano passado. O lucro operacional do trimestre aumentou 1,3% para ¥ 1.578 milhões, com uma margem operacional de 33,3%.
Um fator-chave do desempenho financeiro da Japan Eyewear tem sido sua capacidade de aumentar consistentemente os preços dos produtos. Desde 2019, a empresa alcançou um crescimento notável nos preços médios unitários: os produtos Kaneko Optical tiveram um aumento de 29,5% para ¥ 80.363, enquanto os produtos Four Nines subiram 18,8% para ¥ 85.659.
O gráfico a seguir ilustra esse impressionante poder de precificação:
O desempenho trimestral da empresa mostra uma trajetória consistente de alta, com receita e lucro operacional atingindo novos recordes:
Análise por segmento
Ambos os segmentos principais de negócios da Japan Eyewear contribuíram para o crescimento geral, embora com métricas de desempenho variadas:
O segmento Kaneko Optical, que representa aproximadamente 66% da receita total, cresceu 9,5% em relação ao ano anterior, atingindo ¥ 5.876 milhões. O lucro do segmento aumentou 9,0% para ¥ 2.224 milhões, mantendo forte rentabilidade.
O segmento Four Nines registrou crescimento mais modesto, com receita aumentando 4,3% para ¥ 3.060 milhões e lucro do segmento praticamente estável em ¥ 945 milhões (+0,2%). O crescimento mais lento do lucro neste segmento foi atribuído à diminuição das vendas no atacado doméstico.
A divisão por segmento é ilustrada no gráfico a seguir:
A expansão internacional continua sendo um importante impulsionador de crescimento para a Japan Eyewear. As vendas para clientes no exterior, incluindo turistas em visita ao Japão, aumentaram 11,2% em relação ao ano anterior, atingindo ¥ 1,5 bilhão, representando agora 32,9% das vendas consolidadas. Apesar de alguns desafios em mercados como Hong Kong e Coreia, as vendas para turistas no Japão aumentaram 3,3%, chegando a aproximadamente ¥ 900 milhões.
Iniciativas estratégicas e roteiro de crescimento
A Japan Eyewear Holdings está seguindo uma estratégia de crescimento tripla focada na expansão doméstica, crescimento internacional e aquisições estratégicas:
1. Crescimento doméstico: A empresa abriu quatro novas lojas (duas para cada marca, Kaneko Optical e Four Nines) em localizações privilegiadas durante o primeiro semestre do ano fiscal de 2026, enquanto fechou dois pontos com baixo desempenho. As vendas em lojas existentes no mercado doméstico mostraram crescimento saudável, atingindo 104,8% em relação ao ano anterior para a Kaneko Optical e 106,3% para a Four Nines.
2. Expansão internacional: A empresa abriu sua segunda loja em Hong Kong e quarta loja na China durante o período, continuando seu foco na construção de reconhecimento de marca em mercados-chave da Ásia.
3. Crescimento inorgânico: A Japan Eyewear adquiriu a Hands Ltd. durante o trimestre, apoiando sua estratégia de médio a longo prazo para fortalecer globalmente a renomada marca "Sabae".
O roteiro de crescimento da empresa é ilustrado abaixo:
A Japan Eyewear também está trabalhando para aumentar o reconhecimento da marca tanto no mercado doméstico quanto internacional, com novas aberturas de lojas em localizações estratégicas:
Perspectivas futuras
A Japan Eyewear Holdings delineou metas financeiras ambiciosas de médio prazo, visando alcançar ¥ 28,0 bilhões em receita (CAGR de 10% ou mais) e ¥ 10,0 bilhões em lucro operacional (CAGR de 13% ou mais) até o ano fiscal de 2030. A empresa tem como meta uma margem operacional de 36,0% ou superior e ROE de 25,0% ou mais.
A administração observou que essas previsões não incluem potencial crescimento orgânico, e a empresa pretende buscar expansão adicional através de novas oportunidades de fusões e aquisições.
As metas de médio prazo são detalhadas no slide a seguir:
Para o ano fiscal completo que termina em janeiro de 2026, a Japan Eyewear está mantendo sua previsão de ¥ 19.050 milhões em receita e ¥ 6.200 milhões em lucro operacional. Na marca de seis meses, a empresa alcançou aproximadamente 47% de suas metas anuais, indicando a necessidade de crescimento acelerado no segundo semestre para atingir as projeções do ano completo.
A empresa também anunciou sua política de dividendos, com um dividendo anual de ¥ 84 por ação, como parte de sua estratégia de alocação de capital para aumentar o valor para os acionistas enquanto mantém investimentos em crescimento futuro.
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Apresentação completa: