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Introdução e contexto de mercado
A Lee Enterprises , Inc. (NASDAQ:LEE) apresentou os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 em 7 de agosto de 2025, destacando o progresso contínuo em sua estratégia de transformação digital. A empresa de mídia, que opera provedores de notícias e informações locais em 77 mercados, relatou que a receita digital agora representa 55% da receita total, marcando um marco significativo em sua transição de uma editora tradicional impressa para uma empresa de mídia digital.
As ações da Lee fecharam a US$ 4,97 no dia da apresentação, com alta de 2,47% em relação ao fechamento anterior, mas ainda próximas da mínima de 52 semanas de US$ 4,46, refletindo as preocupações contínuas dos investidores sobre a transformação da empresa em meio aos desafios do setor de mídia.
Destaques do desempenho trimestral
No 3º tri de 2025, a Lee reportou receita operacional total de US$ 141 milhões, queda de 6% em relação ao ano anterior, ou 5% considerando as mesmas operações. Apesar do declínio geral, a receita digital da empresa mostrou impulso positivo, atingindo US$ 78 milhões, um aumento de 4% em relação ao ano anterior considerando as mesmas operações.
O EBITDA ajustado da empresa foi de US$ 15 milhões, alta de 1% em comparação com o mesmo período do ano passado, apoiado por esforços contínuos de gestão de custos. Os custos totais em caixa diminuíram para US$ 128 milhões, representando uma redução de 7% em relação ao ano anterior.
Como mostrado na seguinte análise dos resultados trimestrais:
A receita de assinaturas digitais foi um ponto particularmente positivo, crescendo para US$ 23 milhões, um aumento de 16% em relação ao ano anterior considerando as mesmas operações. A receita da Amplified Digital Agency também teve bom desempenho, com US$ 29 milhões, alta de 10% em relação ao ano anterior considerando as mesmas operações. No entanto, a receita de publicidade digital diminuiu ligeiramente para US$ 49 milhões, queda de 1% em comparação com o ano anterior.
Progresso da transformação digital
A estratégia de transformação digital da Lee é construída em torno de três pilares principais destinados a impulsionar o crescimento sustentável. A empresa espera que essa estratégia gere mais de US$ 450 milhões em receita digital até 2028.
Os três pilares da estratégia de crescimento digital da Lee são ilustrados aqui:
A empresa afirma ter um crescimento digital líder no setor em comparação com seus concorrentes, particularmente na receita de assinaturas digitais, que cresceu a uma CAGR de três anos de 33% até o 2º tri de 2025. Esse desempenho se compara favoravelmente a concorrentes como Gannett e The New York Times, segundo a apresentação da empresa.
O gráfico a seguir destaca o posicionamento competitivo da Lee nas métricas de crescimento digital:
A composição da receita da Lee continua a mudar em direção ao digital, com a atual combinação mostrando que a receita digital agora excede a receita impressa pela primeira vez:
Desafios financeiros e gestão de custos
Apesar do progresso no crescimento da receita digital, a Lee continua enfrentando desafios financeiros. A empresa tem gerenciado ativamente os custos, com um forte histórico de redução de despesas enquanto investe em capacidades digitais. Desde 2017, a Lee reduziu seus custos totais em caixa de aproximadamente US$ 1 bilhão para US$ 553 milhões em 2024.
A estratégia de gestão de custos da empresa é ilustrada nesta tendência de vários anos:
A Lee executou aproximadamente US$ 40 milhões em reduções anualizadas de custos durante o segundo trimestre do ano fiscal de 2025, concentrando-se na otimização da fabricação, distribuição e serviços corporativos, enquanto continua a investir em marketing e capacidades digitais.
A empresa também fez progressos na redução de sua dívida, diminuindo a dívida bruta em US$ 121 milhões desde o refinanciamento com a Berkshire Hathaway em março de 2020. A dívida atual é de US$ 455 milhões no 3º tri de 2025.
Essa redução da dívida representa progresso, mas continua significativa em relação à capitalização de mercado da empresa. O relatório de lucros do trimestre anterior revelou perdas maiores do que o esperado, com um LPA de -US$ 2,07 que ficou abaixo das previsões dos analistas de -US$ 1,48, levando a uma queda de 8,62% no preço das ações naquele momento.
Perspectiva estratégica e orientação
A Lee está se aproximando do que descreve como "sustentabilidade digital", o ponto em que a margem bruta digital excede os custos totais de SG&A, o que a empresa projeta que ocorrerá no ano fiscal de 2026. Esse marco representaria uma conquista significativa na jornada de transformação da empresa.
O gráfico a seguir ilustra o progresso da Lee em direção à sustentabilidade digital:
Para o segundo semestre do ano fiscal de 2025, a Lee forneceu uma perspectiva modesta, projetando crescimento de baixo dígito único tanto para a receita digital total quanto para o EBITDA ajustado. A empresa permanece focada em sua estratégia de três pilares para expandir o engajamento do público, acelerar o crescimento das assinaturas digitais e aumentar a receita de publicidade digital.
Embora a apresentação da Lee enfatize a trajetória positiva de seu negócio digital, a empresa continua a navegar pela desafiadora transição da mídia impressa para a digital. O sucesso dessa transformação dependerá da capacidade da empresa de acelerar o crescimento da receita digital enquanto gerencia o declínio de seu negócio tradicional impresso e aborda suas substanciais obrigações de dívida.
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Apresentação completa: