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Introdução e contexto de mercado
A Liquidity Services, Inc. (NASDAQ:LQDT) divulgou sua apresentação para investidores do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 em 07.08.2025, demonstrando forte desempenho financeiro em métricas-chave, apesar da reação negativa do mercado. A empresa, que opera marketplaces digitais para ativos excedentes, reportou crescimento significativo em receita, GMV (Volume Bruto de Mercadorias) e EBITDA ajustado, mas viu suas ações caírem 4,75%, fechando a US$ 23,67.
A companhia se posiciona como uma empresa global de comércio líder impulsionando a economia circular, com um mercado total endereçável de mais de US$ 130 bilhões nos segmentos de transporte, varejo, ativos de capital industrial, setor público e energia. A Liquidity Services facilita o reuso, reparo e reciclagem de materiais e produtos existentes, criando valor tanto para vendedores quanto para compradores, enquanto promove a sustentabilidade ambiental.
Como mostrado na seguinte ilustração do processo de economia circular, a Liquidity Services desempenha um papel fundamental na extensão do ciclo de vida dos produtos:
Destaques do desempenho trimestral
A Liquidity Services reportou resultados financeiros impressionantes para o 3º tri do ano fiscal de 2025, com receita alcançando US$ 120 milhões, um aumento de 28% em relação ao ano anterior, quando registrou US$ 94 milhões no 3º tri de 2024. A empresa atingiu um GMV recorde de US$ 413 milhões, alta de 9% em relação aos US$ 380 milhões no mesmo período do ano passado. O EBITDA ajustado subiu para US$ 17,0 milhões, uma melhoria de 16% em comparação aos US$ 14,7 milhões no 3º tri de 2024.
Os gráficos a seguir ilustram a trajetória consistente de crescimento da empresa em métricas financeiras-chave:
As métricas de sucesso do marketplace para o 3º tri de 2025 demonstram ainda mais o forte desempenho operacional, com registros de compradores, transações concluídas e participantes em leilões, todos apresentando crescimento saudável:
Apesar desses resultados positivos, as ações da Liquidity Services caíram 4,75% no dia da divulgação dos resultados, fechando a US$ 23,67. De acordo com o relatório de lucros, a empresa superou as previsões tanto de LPA quanto de receita, com um LPA ajustado não-GAAP de US$ 0,34 contra uma previsão de US$ 0,33, e receita de US$ 119,9 milhões em comparação com os US$ 88,7 milhões esperados.
Desempenho por segmento
A Liquidity Services opera através de três segmentos principais: GovDeals, Retail Supply Chain Group (RSCG) e Capital Assets Group (CAG). O segmento GovDeals, que atende agências governamentais, continua sendo o maior contribuidor com 61% do GMV total no 3º tri de 2025, embora ligeiramente abaixo dos 65% no 3º tri de 2024. O segmento RSCG, que atende varejistas e fabricantes, aumentou sua participação de 21% para 25%, enquanto o CAG manteve sua contribuição de 14%.
O segmento GovDeals mostrou forte desempenho, com GMV alcançando US$ 252,3 milhões no 3º tri de 2025, acima dos US$ 249,7 milhões no 3º tri de 2024, à medida que agências governamentais adotam cada vez mais marketplaces digitais:
O segmento RSCG também demonstrou crescimento significativo, com GMV de US$ 102,6 milhões no 3º tri de 2025 em comparação com US$ 78,9 milhões no 3º tri de 2024, impulsionado por varejistas que buscam plataformas de marketplace B2B para estoque excedente:
O modelo de negócios da empresa continua a mudar para consignação, que representou 83% do GMV no 3º tri de 2025, ligeiramente abaixo dos 86% no 3º tri de 2024, com o modelo de compra respondendo pelos 17% restantes, acima dos 14% anteriores.
Iniciativas estratégicas
A estratégia da Liquidity Services centra-se em sua estrutura "RISE": Maximização de Recuperação, Aumento de Volume, Expansão de Serviços e Alavancagem de Despesas. Essa abordagem visa criar um ciclo virtuoso de crescimento conectando mais compradores e vendedores, aumentando o volume de transações e melhorando as taxas de recuperação.
O diagrama a seguir ilustra como esses pilares estratégicos interagem para impulsionar o crescimento rentável:
A oportunidade de mercado da empresa permanece substancial, com um mercado total endereçável de mais de US$ 130 bilhões em múltiplos setores. A Liquidity Services atende mais de 15.000 clientes em todo o mundo, incluindo mais de 130 empresas da Fortune 1000, e possui 5,9 milhões de compradores registrados em mais de 100 países.
A posição de mercado da empresa é sustentada por várias estatísticas-chave que demonstram sua escala e alcance:
Macrotendências, incluindo o crescimento do e-commerce, inovação tecnológica e sustentabilidade, estão expandindo as oportunidades da Liquidity Services. O foco crescente na sustentabilidade ambiental e na economia circular alinha-se com o modelo de negócios da empresa, que estende a vida útil dos ativos, aumenta o reuso e a reciclagem, previne o desperdício e garante o descarte ambientalmente seguro.
Declarações prospectivas
De acordo com o relatório de lucros, a Liquidity Services espera crescimento contínuo, projetando GMV para o 4º trimestre entre US$ 355-390 milhões e um LPA ajustado não-GAAP entre US$ 0,24 e US$ 0,34. A empresa permanece otimista sobre sua expansão nos segmentos GovDeals, Capital Assets e Software Solutions.
O CEO Bill Engrich expressou confiança na direção estratégica da empresa, afirmando: "Estamos bem posicionados para aproveitar oportunidades emergentes para impulsionar o crescimento rentável de longo prazo, mesmo em tempos incertos". O CFO Jorge Celaya destacou o crescimento sustentado e as margens da empresa, alinhando-se com seu objetivo de "regra dos 40".
No entanto, potenciais desafios incluem incerteza no mercado internacional devido a tarifas, intensa competição no marketplace de e-commerce e pressões macroeconômicas que podem afetar o sentimento dos compradores. A transição da empresa de um modelo de compra para um modelo de consignação, embora benéfica a longo prazo, também pode apresentar desafios operacionais.
Apesar desses riscos, a forte posição financeira da Liquidity Services, com US$ 167 milhões em caixa e sem dívidas, conforme relatado na teleconferência de resultados, fornece uma base sólida para crescimento contínuo e investimento em suas plataformas de marketplace digital e capacidades tecnológicas.
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