Nu Skin no 2º tri de 2025: Queda nas receitas persiste apesar de melhorias operacionais

Introdução e contexto de mercado

A Nu Skin Enterprises (NYSE:NUS) divulgou sua apresentação do 2º tri de 2025 em 07.08.2025, revelando desafios contínuos de receita na maioria das regiões, embora destacando melhorias na eficiência operacional. A empresa global de beleza e bem-estar reportou uma queda de 12,1% na receita em comparação ao ano anterior, embora as negociações pré-mercado tenham mostrado um aumento de 2,56%, sugerindo que os investidores encontraram alguns elementos positivos nos resultados.

As ações da empresa experimentaram volatilidade significativa no último ano, sendo negociadas entre US$ 5,32 e US$ 10,88, com o último preço de fechamento em US$ 8,20. Esta apresentação trimestral ocorre enquanto a Nu Skin continua a navegar em condições desafiadoras do mercado global enquanto trabalha para otimizar suas operações comerciais.

Destaques do desempenho trimestral

A Nu Skin reportou receita de US$ 386,1 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 12,1% em relação ao mesmo período do ano passado, com o câmbio tendo um impacto mínimo de 0,3% ou US$ 1,4 milhão. O lucro por ação alcançou US$ 0,43, uma melhoria significativa comparada ao prejuízo de US$ (2,38) reportado no 2º tri de 2024, que incluía perdas por redução ao valor recuperável e outras despesas. Excluindo esses itens não recorrentes, a comparação do LPA ano a ano seria de US$ 0,43 versus US$ 0,21.

Como mostrado no gráfico de visão geral a seguir, a receita da empresa está distribuída em múltiplas regiões, com as Américas representando o maior segmento com 19%, seguido por Rhyz com 17% e China Continental com 14%:

As métricas de clientes mostraram quedas generalizadas, com o número total de clientes caindo 14% ano a ano para 771.407. Os afiliados pagos diminuíram 16% para 130.799, enquanto os líderes de vendas tiveram a queda mais acentuada de 23%, caindo para 29.593. Essas métricas sugerem desafios contínuos no modelo de venda direta da Nu Skin, embora a região das Américas tenha fornecido um ponto positivo com crescimento de 6% em clientes.

Análise de desempenho regional

A divisão de receita do 2º tri da empresa por segmento revela que apenas o Japão alcançou crescimento positivo, com um aumento de 5% ano a ano para US$ 44,6 milhões. Todas as outras regiões experimentaram quedas, com Coreia do Sul (-23%), Hong Kong/Taiwan (-19%) e China Continental (-18%) mostrando as quedas mais significativas.

O gráfico a seguir ilustra o desempenho de receita por segmento:

As tendências de clientes variaram significativamente por região. Enquanto a maioria dos mercados experimentou declínios de clientes, a região das Américas mostrou um promissor crescimento de 6% em sua base de clientes, apesar de uma queda de 14% na receita. A China Continental enfrentou a erosão de clientes mais severa com -34%, alinhando-se com sua substancial diminuição de receita.

A divisão regional de clientes é ilustrada neste gráfico:

O segmento de afiliados pagos, que representa indivíduos ativamente vendendo produtos Nu Skin, mostrou declínios em todas as regiões. A região das Américas demonstrou a maior resiliência com apenas 2% de declínio, enquanto o Sudeste Asiático/Pacífico experimentou a queda mais acentuada de 29%:

Os líderes de vendas, que representam os representantes mais produtivos da empresa, viram declínios ainda mais pronunciados. A China Continental experimentou uma redução dramática de 44% em líderes de vendas, enquanto a Coreia do Sul viu um declínio de 35%. As regiões das Américas e Japão mostraram a maior estabilidade com modestas diminuições de 2% e 4%, respectivamente:

Melhorias na eficiência operacional

Apesar dos desafios de receita, a Nu Skin demonstrou eficiência operacional melhorada em várias métricas-chave. A margem bruta da empresa foi de 68,8% no 2º tri de 2025, comparada a 70,0% no 2º tri de 2024. No entanto, o negócio principal da Nu Skin viu melhoria na margem para 77,5% de 76,1% no ano anterior.

As despesas de vendas diminuíram significativamente para 33,2% da receita, de 37,7% no 2º tri de 2024, refletindo os esforços de gestão de custos da empresa. As despesas gerais e administrativas aumentaram ligeiramente para 27,6% de 26,9%. A melhoria mais notável veio na margem operacional, que alcançou 8,0% comparada a -28,6% no 2º tri de 2024 (que incluía perdas por redução ao valor recuperável).

O gráfico a seguir detalha essas métricas operacionais:

Essas melhorias se alinham com tendências observadas nos resultados do 1º tri de 2025 da Nu Skin, onde a empresa havia reportado lucros melhores que o esperado impulsionados por gestão estratégica de custos e eficiências operacionais. O foco contínuo no controle de despesas parece estar produzindo resultados positivos apesar dos ventos contrários na receita.

Orientação futura e perspectivas

Olhando para frente, a Nu Skin forneceu orientação tanto para o 3º tri de 2025 quanto para o ano completo. Para o 3º tri, a empresa espera receita entre US$ 360 milhões e US$ 390 milhões, representando um declínio de 9% a 16% ano a ano, ou 5% a 13% excluindo a receita da Mavely de 2024. O lucro por ação do 3º tri é projetado entre US$ 0,25 e US$ 0,35.

Para o ano completo de 2025, a Nu Skin prevê receita de US$ 1,48 bilhão a US$ 1,55 bilhão, representando um declínio de 11% a 15%, ou 7% a 11% excluindo a receita da Mavely. O LPA do ano completo é esperado entre US$ 3,05 e US$ 3,25, ou US$ 1,15 a US$ 1,35 excluindo o ganho da Mavely e outras despesas.

A perspectiva da empresa é ilustrada no gráfico a seguir:

Embora a apresentação do 2º tri não tenha destacado especificamente a plataforma de bem-estar Prism IO mencionada em comunicações anteriores, as tabelas de reconciliação indicam que a empresa vendeu a Mavely, sugerindo um foco contínuo na otimização de operações e potencialmente realocando recursos para iniciativas de crescimento mais promissoras.

A capacidade da Nu Skin de melhorar métricas operacionais apesar dos desafios de receita demonstra o foco da gestão em eficiência. No entanto, os declínios persistentes em clientes, afiliados e líderes de vendas na maioria das regiões indicam que um trabalho significativo permanece para retornar a empresa ao crescimento sustentável. As tendências positivas de clientes na região das Américas e o crescimento de receita no Japão fornecem potenciais pontos positivos enquanto a Nu Skin navega por 2025.

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Apresentação completa: