BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Introdução e contexto de mercado
A Ralliant Corp (Nova York:RAL) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 11 de agosto, mostrando uma empresa que navega por condições desafiadoras de mercado após sua recente cisão. A entidade recém-pública, que opera como uma empresa de tecnologia diversificada, relatou resultados que destacaram tanto desafios específicos por segmento quanto áreas de resiliência.
As ações da empresa subiram 1,56% nas negociações após o fechamento do mercado para US$ 45,70, apesar de reportar quedas na receita e na lucratividade em comparação ao ano anterior, sugerindo que os investidores podem já ter precificado os desafios ou foram encorajados pelas melhorias sequenciais e pela orientação futura.
Como mostrado no seguinte panorama da composição de negócios da Ralliant:
Destaques do desempenho trimestral
A Ralliant reportou uma receita de US$ 503 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 6% em relação ao ano anterior, mas uma melhora sequencial de 4% em relação ao 1º tri. A margem EBITDA ajustada contraiu para 19,8% de 25,1% no período do ano anterior, enquanto o LPA diluído ajustado caiu para US$ 0,67 de US$ 0,86 um ano antes.
Apesar desses desafios, a empresa manteve uma forte conversão de fluxo de caixa livre em 98%, consistente com sua meta de longo prazo de 95%+, e reportou uma alavancagem líquida de 1,9x.
O resumo a seguir destaca as principais métricas do 2º tri de 2025 da Ralliant:
O desempenho regional variou significativamente, com a Europa Ocidental mostrando o declínio mais acentuado de -23% em relação ao ano anterior, enquanto os mercados do Resto do Mundo cresceram 5%. A América do Norte, que representa 54% das vendas, caiu 5%, enquanto a China mostrou sinais de estabilização com queda de apenas 1%.
Esta divisão regional ilustra as disparidades geográficas no desempenho da Ralliant:
Análise por segmento
O desempenho da Ralliant divergiu significativamente entre seus dois principais segmentos. O segmento de Sensores e Sistemas de Segurança, que representa 56% da receita de 2024, demonstrou resiliência com crescimento total de receita de 1% e margem EBITDA ajustada de 28,4%, acima dos 27,5% no 2º tri de 2024. Este segmento se beneficiou da forte demanda nos mercados de utilidades e defesa e espaço.
Em contraste, o segmento de Teste e Medição enfrentou desafios substanciais, com receita caindo 15% em relação ao ano anterior e margem EBITDA ajustada despencando para 9,1% de 22,0% no período do ano anterior. A administração atribuiu essa fraqueza à queda na demanda em automóveis e baterias para veículos elétricos na Europa Ocidental e China continental, embora tenha observado melhora sequencial nos mercados de comunicações, eletrônicos diversificados e semicondutores.
Os seguintes resultados financeiros detalhados ilustram essa divergência de segmentos:
Desafios de custos e contramedidas
A Ralliant identificou duas pressões significativas de custos afetando seus negócios: custos de empresa pública independente e impactos de tarifas. A empresa espera que as tarifas tenham um impacto bruto de aproximadamente US$ 40 milhões em 2025, criando um obstáculo na margem bruta de cerca de 120 pontos base no 2º tri.
Para enfrentar esses desafios, a administração anunciou um Programa de Redução de Custos visando economias anualizadas de US$ 9-11 milhões, focado principalmente em abordar as dessinergias relacionadas à cisão no segmento de Teste e Medição. A empresa espera implementar contramedidas incluindo ajustes de preços, otimização da cadeia de suprimentos e aceleração do fornecimento "na região para a região" para compensar totalmente os impactos contínuos de tarifas até o final do ano.
O slide a seguir detalha esses desafios de custos e contramedidas planejadas:
O balanço da Ralliant permanece relativamente forte, com US$ 199 milhões em caixa e equivalentes, dívida de longo prazo de aproximadamente US$ 1,15 bilhão e alavancagem líquida de 1,9x em 27 de junho de 2025. A empresa gerou US$ 86 milhões em fluxo de caixa operacional e US$ 74 milhões em fluxo de caixa livre durante o 2º tri.
A visão geral a seguir ilustra a posição financeira da Ralliant:
Orientação futura e iniciativas estratégicas
Para o 3º tri de 2025, a Ralliant forneceu uma orientação de US$ 513-527 milhões em receita, margem EBITDA ajustada de 18-20% e LPA ajustado de US$ 0,54-0,60. Esta perspectiva assume crescimento sequencial com força contínua em Sensores e Sistemas de Segurança e estabilização em Teste e Medição.
A perspectiva do 3º tri da empresa e as principais premissas são detalhadas aqui:
A estratégia de alocação de capital da Ralliant concentra-se em três áreas: reinvestimento orgânico em mercados de alto crescimento, retorno de capital aos acionistas e busca de aquisições estratégicas complementares. A empresa anunciou recentemente uma autorização de recompra de ações de até US$ 200 milhões e declarou um dividendo trimestral de US$ 0,05 por ação.
A administração enfatizou seu foco na execução de uma estratégia de crescimento lucrativo através do Sistema de Negócios Ralliant (RBS), aproveitando posições fortes em mercados-chave e buscando vetores de crescimento em modernização da rede elétrica, tecnologias de defesa e eletrônica de potência. Especificamente para o segmento de Teste e Medição, a empresa delineou um plano de recuperação que inclui introduções de novos produtos e economias de custos direcionadas.
"Estamos executando nossa estratégia focada em posições fortes e vetores de alto crescimento para valor duradouro ao cliente", disse Tami Newcombe, Presidente e CEO da Ralliant, destacando o foco da empresa em inovação apesar dos desafios atuais do mercado.
Embora a Ralliant enfrente ventos contrários significativos, particularmente em seu segmento de Teste e Medição, a administração expressou confiança na melhoria sequencial gradual durante o segundo semestre de 2025, apoiada por suas iniciativas de redução de custos e foco estratégico em mercados de maior crescimento.
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