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As ações da Caleres Inc (NYSE:CAL) despencaram mais de 16% na pré-abertura do mercado após a apresentação do segundo trimestre de 2025 da empresa de calçados revelar deterioração contínua nas vendas e lucratividade. A apresentação, realizada em 04.09.2025, destacou desafios contínuos devido a tarifas e enfraquecimento da demanda do consumidor, apesar de iniciativas estratégicas, incluindo a conclusão da aquisição da Stuart Weitzman e medidas de redução de custos.
Destaques do desempenho trimestral
A Caleres reportou vendas de US$ 659 milhões no segundo trimestre, queda de 3,6% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Isso continua uma tendência de queda de vários anos, já que as vendas trimestrais diminuíram constantemente desde US$ 738 milhões no 2º tri 2022. Mais preocupante foi a queda acentuada na lucratividade, com o lucro por ação ajustado caindo para US$ 0,35, em comparação com US$ 0,85 no 2º tri 2024 e US$ 1,38 no 2º tri 2022.
Como mostrado na seguinte visão geral financeira abrangente, a empresa experimentou deterioração consistente em métricas-chave:
A margem operacional ajustada contraiu significativamente para 2,4%, abaixo dos 6,2% no trimestre do ano anterior e 9,3% no 2º tri 2022. A margem bruta diminuiu 210 pontos base ano a ano para 43,4%, enquanto os níveis de estoque aumentaram 5% em comparação com o 2º tri 2024.
O resumo trimestral da empresa destaca essas métricas desafiadoras:
Desempenho por segmento
Ambos os principais segmentos de negócios da Caleres registraram quedas no trimestre. O segmento de Portfólio de Marcas, que inclui Sam Edelman, Allen Edmonds e Naturalizer, registrou vendas de US$ 276 milhões, queda de 3,5% em relação ao ano anterior. A administração atribuiu US$ 10 milhões dessa queda aos impactos de tarifas. A margem bruta do segmento contraiu 240 pontos base para 40,3%, enquanto a margem operacional caiu para 3,1%.
Apesar desses desafios, o segmento de Portfólio de Marcas alcançou ganhos de participação de mercado de 0,5% em Calçados Femininos de Moda e 0,15% no mercado total, de acordo com dados da Circana:
O segmento Famous Footwear, que representa as operações de varejo da empresa, viu as vendas caírem 4,9% ano a ano para US$ 400 milhões, com vendas comparáveis em lojas caindo 3,4%. A margem bruta desse segmento diminuiu 130 pontos base para 43,7%. Um ponto positivo foi a categoria infantil, que ganhou 0,3 pontos percentuais de participação de mercado dentro das redes de calçados e agora representa 21% do negócio total da Famous Footwear:
Iniciativas estratégicas
A Caleres destacou várias realizações estratégicas destinadas a melhorar o desempenho em meio a condições desafiadoras. A empresa concluiu sua aquisição da Stuart Weitzman, que descreveu como uma "nova marca principal" que aprimora as capacidades diretas ao consumidor e internacionais. A administração também relatou ter alcançado US$ 15 milhões em economias estruturais de custos anualizadas e acelerou a migração de fornecimento para fora da China, reduzindo os produtos originários da China para 15% no segundo semestre de 2025.
A apresentação enfatizou estas iniciativas estratégicas principais:
"Estamos fazendo progressos significativos em nossas prioridades estratégicas apesar do ambiente desafiador", disse Jay Schmidt, CEO, na teleconferência de resultados anterior. "A aquisição da Stuart Weitzman representa um passo importante em nossa estratégia de diversificação de portfólio e crescimento internacional."
Declarações prospectivas
Olhando para o segundo semestre de 2025, a Caleres forneceu uma perspectiva cautelosa. A empresa espera que as vendas comparáveis da Famous Footwear aumentem 1% em agosto, mas diminuam em baixo dígito único durante setembro e outubro. As margens brutas do Portfólio de Marcas devem diminuir no 3º tri a uma taxa similar ao 2º tri, com melhoria esperada no 4º tri à medida que as estratégias de mitigação surtem efeito.
A administração delineou estas expectativas para o restante do ano:
A empresa está se associando a uma consultoria para identificar economias de custos estruturais adicionais em todo o seu portfólio, sugerindo que mais medidas de contenção de gastos podem ser implementadas. Espera-se que as despesas de SG&A aumentem modestamente no 3º tri em comparação com o ano passado, com mais benefícios da reestruturação previstos para o 4º tri.
Implicações para o mercado
A reação do mercado à apresentação da Caleres foi decididamente negativa, com a ação caindo 16,59% na pré-abertura para US$ 12,47, aproximando-se de sua mínima de 52 semanas de US$ 12,09. Isso segue um primeiro trimestre desafiador quando a empresa reportou um LPA de apenas US$ 0,22, abaixo das expectativas dos analistas de US$ 0,37.
A deterioração contínua no desempenho financeiro sugere que a Caleres está lutando para navegar no ambiente desafiador do varejo, pressões tarifárias e mudanças nas preferências dos consumidores. Embora a administração tenha implementado medidas de redução de custos e concluído a aquisição da Stuart Weitzman, os investidores parecem preocupados com a capacidade da empresa de reverter as tendências de queda nas vendas e lucratividade.
Os resultados do segundo trimestre representam um revés significativo após as expressões anteriores de confiança da administração em sua capacidade de "voltar aos trilhos" após os resultados decepcionantes do 1º tri. Com as incertezas tarifárias continuando a impactar o negócio e a demanda do consumidor mostrando sinais de fraqueza, a Caleres enfrenta desafios substanciais para estabilizar o desempenho no restante de 2025.
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Apresentação completa: