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Introdução e contexto de mercado
A Fortinet Inc. (NASDAQ:FTNT) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 06.08.2025, demonstrando crescimento contínuo em seu portfólio de cibersegurança. As ações da empresa fecharam a US$ 96,21 antes da divulgação dos resultados e mostraram movimento modesto nas negociações após o fechamento do mercado, subindo 0,5% para US$ 96,69.
Os resultados seguem uma reação mista do mercado aos ganhos do 1º tri de 2025 da Fortinet, quando as ações caíram quase 12% apesar de superarem as expectativas de lucro. A apresentação deste trimestre enfatizou o posicionamento estratégico da Fortinet no cenário de cibersegurança em evolução, particularmente em SASE Unificado (Secure Access Service Edge) e SecOps (Operações de Segurança).
Destaques do desempenho trimestral
A Fortinet reportou faturamento total de US$ 1,78 bilhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 15% em relação ao ano anterior, quando registrou US$ 1,54 bilhões no 2º tri de 2024. A receita total cresceu 14% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 1,63 bilhões, com a receita de produtos subindo 13% para US$ 509 milhões e a receita de serviços aumentando 14% para US$ 1,12 bilhões.
Como mostrado no seguinte gráfico de destaques financeiros:
A empresa destacou um crescimento particularmente forte em negócios de alto valor, com o valor de negócios superiores a US$ 1 milhão crescendo 51% em relação ao ano anterior. As soluções SASE Unificadas, que incluem SD-WAN, SSE e ofertas relacionadas, registraram crescimento de faturamento de 21% em relação ao ano anterior, enquanto o faturamento de SecOps cresceu ainda mais rápido, a 31%.
O seguinte gráfico ilustra esse crescimento de faturamento por segmento:
Do ponto de vista geográfico, a região EMEA liderou o desempenho regional com crescimento de 18% em relação ao ano anterior, enquanto as regiões das Américas e APAC cresceram 11%. As assinaturas de segurança aumentaram 15% em relação ao ano anterior, e o suporte e serviços relacionados cresceram 13%.
Esta divisão regional e de receita de produtos é mostrada aqui:
As obrigações de desempenho remanescentes (RPO) da Fortinet, um importante indicador de receita futura, cresceram 12% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 6,64 bilhões, com o RPO atual crescendo 15%. A receita anual recorrente (ARR) da empresa para SASE Unificado e SecOps excedeu US$ 1,6 bilhões, com o ARR de SASE Unificado crescendo 22% para US$ 1,15 bilhões e o ARR de SecOps aumentando 35% para US$ 463 milhões.
Os seguintes gráficos mostram o crescimento em RPO e ARR:
Lucratividade e fluxo de caixa
A Fortinet alcançou margens brutas recordes no segundo trimestre, com a margem bruta total atingindo 81,6%, um aumento de 10 pontos base em relação ao ano anterior. A margem bruta de produtos melhorou para 67,8%, um aumento de 180 pontos base em relação ao 2º tri de 2024, enquanto a margem bruta de serviços diminuiu ligeiramente para 87,8% de 88,6%, à medida que a empresa aumentou os investimentos em capacidade de entrega em nuvem para soluções de segurança hospedadas.
O desempenho da margem bruta é ilustrado aqui:
A margem operacional foi de 33,1% para o 2º tri de 2025, abaixo dos 35,1% no 2º tri de 2024, refletindo os investimentos planejados no aumento do número de vendedores para impulsionar o crescimento. O fluxo de caixa livre ajustado atingiu US$ 428 milhões, representando uma margem de 26%, um aumento de 4 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
A margem operacional e o fluxo de caixa livre ajustado são mostrados neste gráfico:
A Fortinet destacou sua conquista contínua da "Regra dos 45" (definida como crescimento da receita GAAP ano a ano mais margem operacional não-GAAP) por cinco anos consecutivos, com expectativas de exceder esse benchmark novamente em 2025.
Posicionamento estratégico e desenvolvimento de produtos
A apresentação enfatizou a posição de liderança da Fortinet em segurança de rede, destacando seu reconhecimento como Líder em quatro Quadrantes Mágicos da Gartner (Firewall de Rede, SD-WAN, Plataformas SASE e LAN com e sem Fio) e como Desafiante em Secure Service Edge (SSE).
Como mostrado no seguinte gráfico de posições no Quadrante Mágico da Gartner:
A empresa apresentou sua arquitetura de "Firewall SASE de Nova Geração", que integra recursos avançados de rede e segurança. A Fortinet observou que alcançou mais de 50% de participação de mercado para unidades de firewall enviadas globalmente, com SD-WAN atingindo 73% de penetração em grandes empresas e SASE com 13% de penetração no mesmo segmento.
Um foco estratégico destacado na apresentação foi a integração de IA em toda a Plataforma Security Fabric da Fortinet. O FortiAI da empresa está incorporado em todo o seu portfólio de produtos, abrangendo proteção, assistência e infraestrutura de IA segura.
A integração de IA em toda a plataforma da Fortinet é ilustrada aqui:
Orientação futura
Para o 3º tri de 2025, a Fortinet espera faturamento entre US$ 1,76 bilhões e US$ 1,84 bilhões, representando um crescimento anual de 13,8% no ponto médio. A receita está projetada para ficar entre US$ 1,67 bilhões e US$ 1,73 bilhões, um aumento de 12,7% no ponto médio.
Para o ano completo de 2025, a empresa prevê faturamento de US$ 7,325 bilhões a US$ 7,475 bilhões (crescimento de 13,3% no ponto médio) e receita de US$ 6,675 bilhões a US$ 6,825 bilhões (também crescimento de 13,3% no ponto médio). A receita de serviços deve atingir entre US$ 4,55 bilhões e US$ 4,65 bilhões, crescendo 13,7% no ponto médio.
A orientação detalhada é apresentada neste gráfico:
A Fortinet espera manter as margens brutas entre 79,0% e 81,0% para o ano inteiro, com margens operacionais entre 32,0% e 33,5%. O lucro por ação está projetado para ficar entre US$ 2,47 e US$ 2,53 para o ano completo.
Conclusão
Os resultados do 2º tri de 2025 da Fortinet demonstram desempenho forte contínuo em todo o seu portfólio de cibersegurança, com força particular em áreas de alto crescimento como SASE Unificado e SecOps. Embora a empresa esteja investindo em capacidade de vendas e infraestrutura em nuvem para apoiar o crescimento futuro, continua mantendo margens saudáveis e forte geração de fluxo de caixa.
A orientação para o 3º tri e para o ano completo de 2025 sugere que a administração espera que o impulso de crescimento continue, embora em um ritmo ligeiramente moderado em comparação com o 2º tri. Com sua posição de liderança em múltiplos domínios de segurança e crescente integração de capacidades de IA, a Fortinet parece bem posicionada para capitalizar a transformação digital em curso e as necessidades evolutivas de cibersegurança das empresas globalmente.
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Apresentação completa: