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Introdução e contexto de mercado
A Solstad Offshore (OB:SOFF) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 14 de julho, mostrando melhoria significativa em métricas financeiras importantes em meio à demanda positiva de longo prazo nos serviços de energia offshore. A apresentação, conduzida pelo CEO Lars Peder Solstad e pelo CFO Kjetil Ramstad, destacou o fortalecimento da posição de mercado da empresa, particularmente no Brasil, onde garantiu diversos contratos de longo prazo.
O provedor de serviços offshore alcançou 100% de utilização da frota durante o trimestre, acima dos 97% no mesmo período do ano passado, apesar do que a administração descreveu como um mercado subsea "mais competitivo" com durações de contrato tipicamente mais curtas de 1-6 meses na maioria das regiões.
Destaques do desempenho trimestral
A Solstad Offshore reportou um EBITDA ajustado de US$ 32 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 28% em relação aos US$ 25 milhões no 2º tri de 2024. A receita subiu para US$ 78 milhões, acima dos US$ 58 milhões no mesmo trimestre do ano anterior, enquanto o resultado líquido disparou para US$ 39 milhões em comparação com apenas US$ 4 milhões no 2º tri de 2024.
A entrada de pedidos da empresa alcançou US$ 403 milhões durante o trimestre, incluindo novos contratos no Brasil e um contrato de 4 anos com a Petrobras para o AHTS Normand Turquesa com início no 1º tri de 2026. Isso contribuiu para o fortalecimento da carteira de pedidos, com encomendas firmes para navios da Solstad Offshore em US$ 238 milhões e navios da Solstad Maritime em US$ 533 milhões.
A utilização da frota foi excepcional em todos os tipos de embarcações, com os Navios de Suporte à Construção (CSV) e os Navios de Suprimento e Manuseio de Âncoras (AHTS) alcançando 100% de utilização no trimestre, em comparação com 97% de utilização geral no mesmo período do ano anterior.
Iniciativas estratégicas
Um desenvolvimento importante durante o trimestre foi a listagem da Solstad Maritime na Euronext Oslo Børs em 16 de maio de 2025. A Solstad Offshore mantém uma participação de 27,3% nessa entidade, com a Aker como acionista majoritária. A empresa informou que a Solstad Maritime declarou um dividendo do 2º tri de 2025 de aproximadamente US$ 35 milhões, dos quais a participação da Solstad Offshore soma aproximadamente US$ 9,5 milhões.
A apresentação enfatizou o foco estratégico da empresa no Brasil, onde a presença local permitiu garantir contratos de longo prazo. A empresa destacou sua forte presença na região com localizações de escritórios e presença de navios, posicionando-se para capitalizar o que descreve como "oportunidades de longo prazo para CSVs e AHTS" no mercado brasileiro.
Como mostrado no gráfico a seguir sobre o desenvolvimento da carteira de pedidos, a empresa aumentou significativamente sua visibilidade de encomendas, particularmente para navios da Solstad Maritime devido a três novos contratos de 4 anos no Brasil:
Análise financeira detalhada
O balanço da Solstad Offshore mostrou melhoria significativa, com o patrimônio líquido contábil subindo para US$ 349 milhões, representando 40% negativos do total de ativos, em comparação com US$ 193 milhões e 23% negativos no ano anterior. A empresa reportou disponibilidades de caixa de US$ 60 milhões, acima dos US$ 53 milhões de um ano atrás.
Mais notavelmente, a dívida líquida com juros (NIBD) ajustada diminuiu substancialmente para US$ 83 milhões, de US$ 211 milhões no 2º tri de 2024, refletindo os esforços contínuos de desalavancagem da empresa. Essa melhoria na posição de dívida fortalece a flexibilidade financeira da Solstad Offshore e apoia sua intenção anunciada de iniciar dividendos trimestrais com base nos resultados do 3º tri de 2025.
Os investimentos da empresa em empresas associadas e joint ventures continuam contribuindo positivamente para os resultados. Além da Solstad Maritime, estes incluem uma participação de 50% na Normand Installer S.A. (uma joint venture com a SBM Offshore) e uma participação de 35,8% na Omega Subsea, que possui e opera ROVs e serviços de pesquisa.
Declarações prospectivas
A Solstad Offshore manteve sua orientação para o ano completo de 2025, projetando um EBITDA ajustado entre US$ 120-150 milhões. Isso consiste em EBITDA ajustado operacional de US$ 60-70 milhões (com US$ 34 milhões alcançados no acumulado do ano até o 2º tri) e US$ 60-80 milhões de empresas associadas e joint ventures (com US$ 28 milhões alcançados no acumulado do ano).
A visibilidade da carteira de pedidos da empresa está aumentando, com dias de contrato firmes garantidos até 2027. A administração observou que o mercado permanece atrativo para navios disponíveis além de 2025, apoiando sua perspectiva positiva de longo prazo para serviços de energia offshore.
Olhando para o futuro, a Solstad Offshore enfatizou quatro pontos-chave em seu resumo: mais um trimestre de sólido desempenho operacional e financeiro, alta atividade de licitação e adjudicação no Brasil onde a presença local é um facilitador fundamental, forte entrada de pedidos com maior visibilidade para 2025 e além, e contínua criação de valor através de investimentos em empresas associadas e joint ventures.
Com sua posição financeira fortalecida, altas taxas de utilização e carteira de pedidos crescente, a Solstad Offshore parece bem posicionada para capitalizar condições favoráveis de mercado no setor de energia offshore, particularmente no Brasil, onde garantiu contratos significativos de longo prazo.
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Apresentação completa: