Calendário Econômico: Inflação no Brasil e EUA é destaque com Powell no Congresso

Investing.com - A semana entre os dias 9 e 14 de fevereiro será menos movimentada do que as anteriores em relação à quantidade de divulgação de indicadores econômicos. A temporada de balanços continua a todo vapor nos EUA, mas com menos pesos-pesados apresentando os resultados do 4º trimestre de 2024, enquanto no Brasil as empresas listadas na B3 estão engatinhando com a divulgação.

Os destaques ficam pelo lançamento dos dados de inflação ao consumidor de janeiro do Brasil e dos EUA, respectivamente na terça (11) e quarta-feiras (12). Na quinta (13), será a vez da inflação ao produtor do primeiro mês do ano na maior economia do mundo.

A inflação ao consumidor nos dois países está longe do centro da meta. No Brasil, o IPCA de dezembro teve uma leve desaceleração de 4,87% para 4,83%, ficando acima do limite superior da meta de inflação. Vale lembrar que 3% ao ano é o centro da meta, com tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. A meta foi estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), grupo constituído pelos ministros da Fazenda e do Planejamento e pelo presidente do Banco Central.

A tendência é que o IPCA continue acima do limite superior de tolerância em janeiro e nos próximos meses, mesmo que a inflação ao consumidor em janeiro desacelere por conta de descontos na conta de luz. A prévia da inflação de janeiro, o IPCA-15, já trouxe surpresa, com alta mensal de 0,11% em meio à expectativa de deflação de 0,03% com o alívio da tarifa elétrica. Os maiores vilões foram passagens aéreas e, principalmente, alimentação, que está levando dor de cabeça ao governo em meio à perda de popularidade. A tendência é que a inflação de alimentos, junto com os serviços subjacentes, continue a exercer pressão sobre o IPCA nos próximos meses.

O afastamento do nível de preços em relação ao centro da meta vai continuar exercendo pressão sobre uma política monetária mais dura contra a inflação pelo Banco Central. O novo presidente da autoridade monetária, Gabriel Galípolo, discursa que o trabalho do Banco Central é levar a inflação ao centro da meta. Dessa forma, a taxa Selic deve continuar a sua tendência de alta, subindo mais 1 ponto percentual na reunião de março e, em seguida, tendo mais 1 ou 2 altas nas reuniões seguintes.

Nos EUA, a inflação voltou a acelerar no fim de 2024. O índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) apresentou uma aceleração de 0,3% para 0,4% na base mensal, em linha com o consenso, enquanto na base anual a subida foi de 2,7% para 2,9%, também dentro do consenso. Já os núcleos, que excluem itens voláteis como alimentação e energia, vieram 0,2% no mês e 3,2% no acumulado de 12 meses, abaixo do esperado e em desaceleração em relação a novembro.

Vale lembrar que o CPI não é o índice preferido do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) para mensurar a inflação. O preço dos gastos de consumo (PCE, na sigla em inglês) exerce esse papel e também apresentou aceleração, tanto no índice cheio como nos núcleos (com exceção da base anual, que ficou estável). Esses dados mantêm a inflação nos EUA longe do centro da meta de 2% ao ano.

O presidente do Fed, Jerome Powell, deve responder essa aceleração nos preços a senadores e representantes das duas Casas do Congresso dos EUA na terça e quarta-feira. Powell vai apresentar o tradicional Relatório de Política Monetária, que ocorre semestralmente. Além disso, os parlamentares americanos vão questionar como Powell e o Fed vêem o impacto na inflação da política de tarifas sobre produtos importados e de deportação de imigrantes ilegais dos EUA sob o novo governo de Donald Trump.

Os economistas estão desde a campanha presidencial do ano passado afirmando que as políticas comercial e imigratória do republicano são inflacionárias. Powell deve manter a neutralidade, como está fazendo desde a vitória de Trump nas eleições de novembro, apontando ser cedo para falar.

Perguntas relacionadas ao mercado de trabalho também serão direcionadas ao chair do Fed, que continuou apresentando robustez em janeiro, inclusive com queda na taxa de desemprego de 4,1% para 4% e aumento dos salários. É importante ressaltar que o Fed tem duplo mandato na política monetária: estabilidade de preços e promoção do pleno-emprego.

A resposta de Powell aos congressistas deve impactar nas projeções do mercado para a taxa de juros nos EUA ao longo do ano. Se 2025 começou com a perspectiva de dois cortes, em linha com a mediana das projeções dos membros do Fed no último relatório de Projeções Econômicas divulgado em dezembro, os economistas agora questionam se haverá efetivamente corte de juros em 2025, com os investidores estimando apenas um corte no ano, provavelmente na reunião de junho ou julho, de acordo com o Monitor da Taxa de Juros do Fed do Investing.com.

Outros eventos econômicos importantes da semana são os dados do volume de serviço e de vendas no varejo de dezembro no Brasil. Nos EUA, também serão conhecidos os dados da produção industrial e das vendas no varejo de janeiro. No outro lado do Atlântico, Zona do Euro e Reino Unido apresentam as prévias do Produto Interno Bruto (PIB) do 4º trimestre.

No cenário corporativo, os destaques são os balanços de Tim, BTG Pactual (BVMF:BPAC11), Suzano (BVMF:SUZB3), Usiminas (BVMF:USIM5), Raízen e Porto no Brasil. Nos EUA, gigantes como McDonald’s e Coca-Cola apresentam seus resultados do último trimestre de 2024.

Confira abaixo quais são os principais indicadores da semana no Calendário Econômico completo e no Calendário de Balanços disponíveis em br.investing.com.

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