Investing.com – Os economistas do Goldman Sachs destacaram, em nota divulgada nesta segunda-feira, dez questões-chave que influenciarão moldarão as perspectivas para a economia dos EUA em 2025:
1. O crescimento do PIB superará o consenso?
O Goldman projeta um crescimento do PIB de 2,4% para 2025, acima do consenso de 2,0%. Esse otimismo é atribuído à forte demanda doméstica privada e ao investimento empresarial, impulsionados pela inteligência artificial e por incentivos federais, como a Lei de Redução da Inflação (IRA, na sigla em inglês).
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2. O consumo permanecerá resiliente?
Sim. O banco prevê um aumento de 2,3% no consumo em 2025, apoiado por ganhos reais de renda, um mercado de trabalho robusto e efeitos de riqueza decorrentes da valorização dos mercados acionários.
3. O mercado de trabalho continuará a enfraquecer?
O Goldman acredita que não. A taxa de desemprego deve cair levemente para 4% até o final de 2025. Segundo o banco, o crescimento robusto da demanda e a redução na oferta de mão de obra imigrante ajudarão a manter a estabilidade no mercado de trabalho.
4. O núcleo da inflação PCE cairá abaixo de 2,4% ao ano?
Sim. A previsão do banco é que o núcleo da inflação medida pelos gastos com consumo pessoal (PCE, indicador preferencial do Fed) atinja 2,1% até o final de 2025, desconsiderando impactos tarifários. Essa queda deve ocorrer devido à diminuição das pressões salariais e à dissipação da inflação residual.
5. O Fed cortará as taxas de juros?
O Goldman prevê três cortes nas taxas de juros pelo Fed em março, junho e setembro de 2025, com um ritmo de cortes trimestrais ou alternados. Essa postura mais branda reflete a confiança do banco no declínio da inflação e na mitigação dos impactos potenciais de políticas tarifárias.
6. A estimativa da taxa neutra do Fed aumentará?
Sim. Os economistas do Goldman Sachs (NYSE:GS) esperam que o Fed eleve sua estimativa mediana da taxa neutra para 3,25% ou mais, refletindo os efeitos de uma demanda mais ampla.
7. O presidente eleito Trump tentará demitir ou rebaixar o presidente do Fed, Powell?
O banco acredita que não. Segundo a análise, a Casa Branca concluiu durante o primeiro mandato de Trump que não pode remover o presidente do Fed sem causa justificada, e os tribunais provavelmente não concordariam que a não implementação de cortes de juros atende a esse critério.
8. Haverá mudanças na política de imigração?
Sim. O banco prevê que a imigração líquida cairá para 750.000 pessoas por ano, em linha com políticas mais restritivas da administração Trump.
9. Tarifas e tensões comerciais aumentarão?
Provavelmente. O Goldman espera tarifas mais altas sobre importações chinesas, mas descarta um cenário de tarifas universais, considerando os riscos econômicos e políticos associados.
10. As preocupações com o orçamento federal aumentarão?
A redução do déficit é improvável, segundo o banco. Cortes de impostos e aumento nos gastos com defesa devem neutralizar as restrições fiscais. “Esperamos também um modesto crescimento nos gastos federais, particularmente na defesa. Um pequeno aumento na receita tarifária, conforme mencionado, deve compensar parcialmente essas mudanças,” afirma o Goldman.
