O UBS revisou sua previsão para o par de moedas EUR/CHF, antecipando uma ligeira queda para 0,93 no segundo semestre de 2024. O pouso suave da economia global tem sido favorável para o Euro, mas as perspectivas de crescimento decepcionantes da Europa limitaram a alta do par. Após se recuperar de uma queda para 0,92 no início de agosto, o EUR/CHF se estabilizou em torno de 0,95.
Espera-se que o Swiss National Bank (SNB) faça um último corte na taxa de juros em setembro, concluindo seu ciclo de flexibilização, enquanto outros bancos centrais podem continuar a afrouxar. Prevê-se que o Banco Central Europeu (ECB) diminua sua taxa de juros em pelo menos mais 50 pontos base este ano, o que reduziria o diferencial de taxas com a Suíça e potencialmente apoiaria o Franco Suíço (CHF).
O crescimento econômico no continente tem estagnado, e os esforços de consolidação fiscal provavelmente mitigarão os efeitos positivos das taxas mais baixas. Além disso, a incerteza decorrente dos desenvolvimentos políticos durante o verão deve manter a incerteza elevada, favorecendo o CHF em relação ao EUR.
Apesar do Euro ser apoiado pela queda nos rendimentos globais, a falta de entusiasmo na Zona do Euro, tanto do ponto de vista de crescimento quanto geopolítico, provavelmente levará o EUR/CHF para baixo nos próximos meses.
O principal risco identificado pelo UBS é a reação do banco central a uma rápida valorização do CHF. Especulações sobre intervenções cambiais pelo SNB foram notadas no início de agosto, mas o UBS acredita que o banco central continuará priorizando as taxas de juros enquanto permanecerem em território restritivo.
Em termos de considerações de investimento, o UBS se afastou de sua orientação anterior de uma faixa de 0,95-1,0 para o EUR/CHF. A empresa agora vê o par de moedas diminuindo gradualmente, com resistência esperada na faixa de 0,96-0,97 e suporte próximo a 0,92.
No entanto, se o crescimento na Suíça enfraquecer mais do que o previsto, ou se o SNB sinalizar seu descontentamento com a força do CHF e tomar medidas para enfraquecê-lo, o EUR/CHF poderia potencialmente permanecer em torno de 0,95, observou o UBS.
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