Por Sam Boughedda
Investing.com - Em uma nota emitida aos clientes na quinta-feira, os analistas do Bank of America (NYSE:BAC) afirmaram que as ações da Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (BVMF:GOGL34) e da Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) (BVMF:M1TA34) eram mais indicadas para um cenário de recessão mais intensa, ao passo que os papéis de Amazon (NASDAQ:AMZN) (BVMF:AMZO34), Uber (NYSE:UBER) (BVMF:U1BE34) e Airbnb Inc (NASDAQ:ABNB) (BVMF:AIRB34) eram mais recomendados em um ambiente de maior apetite para o risco.
Na análise, focada em 2023 e no risco de recessão, eles explicaram que, após a elevação de juros em 50 pontos-base (pb) pelo Federal Reserve, os economistas do BofA continuavam cautelosos com a economia dos EUA, esperando uma recessão moderada a partir do 1º tri de 2023, com um PIB negativo para o país no ano.
Além disso, os analistas disseram: “Os estrategistas do BofA preferem ações de qualidade, geradoras de renda e de small caps às ações de crescimento em 2023. Nossa visão é cautelosa para o nosso grupo de cobertura de internet, embora os papéis registrem uma queda média de 52% no acumulado do ano, contra um recuo de 17% do S&P, sugerindo que o setor já pode estar descontando mais estimativas de queda".
Em um cenário de grave recessão, a Alphabet e a Meta seriam empresas cujo valuation, na visão dos analistas, teria maior respaldo, segundo dados históricos.
“Embora seja bastante provável que haja cortes nas estimativas de receita das ações de receita publicitária em um ambiente recessivo, nossa expectativa é que haja uma aceleração da atividade de corte de custos em 2023, resultando em reduções menores no LPA em comparação com pares. Olhando a recessão de 2008-2009 em retrospectiva, o crescimento da receita da Alphabet ficou abaixo das expectativas e desacelerou para 5% no 2T09, com queda das despesas operacionais a/a, crescimento de 5 pontos da margem EBITDA a/a e alta do LPA de 16%. A Meta anunciou recentemente demissões em massa e deve continuar reduzindo despesas em comparação com o início de 2022”, acrescentaram.
Em um ambiente de apetite para o risco, não esperado por eles no primeiro semestre de 2023, eles declararam: “Para um eventual cenário de apetite para o risco, preferimos empresas com maior alavancagem percebida de margem, que tiveram bom desempenho após o fundo do setor em novembro de 2008, como: 1) Amazon, no comércio eletrônico, após investimentos em massa na unidade de “fulfilment”; 2) Uber, no segmento de mobilidade, diante da expectativa de melhora de margem graças a maiores eficiências de rede; e 3) Airbnb, com perspectiva de forte crescimento plurianual em viagens e elevadas margens brutas, graças a melhorias nas despesas operacionais."