Investing.com – Analistas da XP Investimentos (BVMF:XPBR31) elevaram a recomendação das ações do Santander (BVMF:SANB11) para compra, com preço-alvo passando de R$36 para R$35, enquanto reforçaram as indicações neutras para Bradesco (BVMF:BBDC4), com preço-alvo subindo de R$16 para R$17 e Nubank (BVMF:ROXO34), com alvo elevado de R$7,7 para R$11,3 para os Brazilian Depositary Receipts (BDRs).
O Santander tem sido eficaz na diversificação das receitas para o varejo e os analistas enxergam possibilidade de diminuição nas provisões caso o ambiente macroeconômico não apresente uma deterioração pior do que o previsto.
“Espera-se que a estratégia do Santander de diversificar o financiamento de fontes institucionais para o varejo aumente as margens financeira líquida (NIM) e apoie um ROE sustentável mais alto. Embora o cost of risk tenha diminuído para 3,5%, ele permanece acima dos níveis pré-pandêmicos, indicando potencial para mais reduções nas provisões”, argumentaram os analistas Bernardo Guttmann, Matheus Guimarães e Rafael Nobre.
A XP cita um processo de reestruturação desafiador para o Bradesco, que mira em diminuir a inadimplência e elevar a lucratividade medida pelo retorno sobre o patrimônio (ROE). Mas, com custos de reestruturação pressionando a rentabilidade, os analistas esperam que o crescimento do NII seja superior à expansão do crédito somente no segundo semestre.
Para o Nubank, ainda que tenha sido possível expandir as linhas de crédito e a margem líquida de juros com níveis considerados razoáveis para inadimplência, a concorrência e menor apetite de risco são entraves para as ações neste momento.
“O Nubank pode ter dificuldades para justificar os altos níveis de valuation em meio à desaceleração prevista do crescimento”, alerta a XP, citando preocupações com maior custo de captação com a alta na Selic e possível elevação na inadimplência devido ao seu perfil mais exposto a clientes de baixa renda.
Considerando o cenário macroeconômico, a desaceleração do crédito é um dos pontos a serem monitorados em 2025, diante da política monetária contracionista e expectativa de novos aumentos na taxa de juros Selic.
Os analistas esperam ajustes das instituições financeiras em suas estratégias para adaptação à nova realidade, com prioridade aos empréstimos garantidos e controle de custos.
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