Lucro do BB tomba 60% no 2º tri; banco reduz payout para 30%
Investing.com — O Bank of America (NYSE:BAC) reduziu hoje sua meta de fim de ano para o S&P 500 para 5600, citando pressões tarifárias, aumento do risco geopolítico e aperto das condições financeiras. Ainda assim, a estrategista Savita Subramanian observa que a história favorece investidores de longo prazo em ações, mesmo em meio à volatilidade elevada.
Subramanian alertou que o impacto das recentes tarifas dos EUA sobre a China, e medidas retaliatórias da China e Canadá, poderia causar um impacto direto de 10-15% na renda operacional do S&P 500. Riscos adicionais de potenciais contramedidas da UE também estão surgindo.
O banco agora assume crescimento zero do LPA para 2025, projetando em direção a US$ 250, e espera que os resultados do 1º tri forneçam uma direção mais clara.
"Os melhores dias seguem os piores dias", escreveu ela, observando que desde os anos 1930, os períodos logo antes dos 10 melhores dias de negociação por década viram quedas médias de mais de 10%.
Perder esses 10 melhores dias teria reduzido os retornos cumulativos para 67%, comparado a aproximadamente 24.000% para aqueles que permaneceram investidos. "A melhor receita para evitar perdas em ações é o tempo."
Apesar do reajuste pessimista, o BofA vê uma ampla gama de resultados potenciais para o índice—entre 4000 e 7000—dependendo da trajetória dos lucros, taxas de juros e desenvolvimentos políticos.
Subramanian adverte que o apoio político tradicional pode agora ser limitado. Diferentemente de quedas anteriores onde o setor privado estava sobreendividado, "os riscos de alavancagem mudaram para os governos", reduzindo a probabilidade de uma grande resposta fiscal.
"O cenário do cavaleiro branco do estímulo é menos provável", disse ela, acrescentando que a estagflação estilo anos 1970 viu uma recessão média de LPA de 12% sem colapso sistêmico.
Em meio a essas correntes cruzadas, o BofA favorece ações sobre títulos e valor sobre crescimento. "Se a estagflação é o inimigo, empresas ajudadas pela inflação, com LPA estável e dividendos, são mais atraentes", disse a nota.
O BofA argumenta que os títulos historicamente tiveram desempenho inferior durante a estagflação, citando uma perda de 50% em termos reais ao manter o Treasury de 10 anos dos Estados Unidos nos anos 1970.
O banco também alertou sobre riscos subestimados, comparando o ambiente atual à exposição a hipotecas Alt-A pré-crise financeira global—antes vista como um detalhe menor, mas finalmente sistêmica. A natureza global da exposição comercial poderia amplificar riscos de maneiras inesperadas.
Ainda assim, o BofA apontou para a adaptabilidade corporativa. "É perigoso subestimar a capacidade das empresas do S&P 500 de gerenciar risco de margem", concluiu a nota, citando automação, mudanças de fornecimento e flexibilidade do balanço como potenciais amortecedores.
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