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Investing.com - A Bernstein iniciou a cobertura da Puma SE (ETR:PUMG) com classificação "outperform", estabelecendo um preço-alvo de €24.
A corretora descreveu a Puma como estando em um "ponto de inflexão", entrando na parte inferior do ciclo da marca após anos superando seus rivais.
Os analistas afirmaram que a empresa está atualmente trabalhando na liquidação de estoques, redefinição de estratégia e mudanças no desenvolvimento de produtos sob seu novo CEO, Arthur Hoeld, que assumiu o cargo em julho de 2025 após uma longa carreira na Adidas.
A corretora destacou que o setor de roupas esportivas continua sendo uma indústria de "altos e baixos", com gostos dos consumidores mudando rapidamente.
Os sucessos anteriores da Puma, como sua linha Creeper em 2016 e a recente tração em tênis de perfil mais baixo, foram citados como exemplos da natureza cíclica da demanda.
Os analistas observaram que a empresa está bem posicionada para se reconstruir, apoiando-se em seu forte patrimônio nos esportes, incluindo vínculos com atletas como Pelé, Usain Bolt e Neymar, enquanto refoca em menos prioridades, como fortalecer a distribuição no atacado, expandir as vendas diretas ao consumidor e investir em corrida e esportes principais.
As previsões de receita mostram um declínio acentuado, com expectativa de queda nas vendas de 14,4% no ano fiscal de 2025 para €7,5 bilhões e mais 5,4% em 2026, antes de uma recuperação projetada para 2027.
As margens de EBIT devem oscilar de 7,1% em 2024 para um declínio de 3% em 2025, recuperando-se para 4,8% até 2027.
O lucro por ação ajustado está projetado em um valor negativo de €3,58 em 2025 e negativo de €1,07 em 2026, antes de retornar ao território positivo em 2027 com €1,25.
A Bernstein afirmou que os próximos catalisadores incluem o anúncio da estratégia de Hoeld em outubro de 2025, o processo contínuo de liquidação de estoques e possível interesse de aquisição. Apesar dos desafios de curto prazo, a empresa argumentou que o perfil de risco-recompensa era "assimétrico", com grande parte das notícias negativas já precificadas.
Para que a Puma se recupere, os analistas sugerem concentrar os esforços de crescimento na Europa, América Latina e Índia, adotando uma abordagem mais cautelosa nos Estados Unidos.
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