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Investing.com - O BofA elevou sua previsão de lucro por ação do S&P 500 para 2025 para US$ 271, acima dos US$ 262 anteriores, implicando um crescimento de 12%. A revisão cita "orientações e revisões quase eufóricas do segundo trimestre" e a capacidade das empresas de preservar margens através da mitigação de tarifas, corte de custos e ganhos de produtividade.
Esses fatores, segundo os estrategistas do banco, indicam um crescimento mais forte no segundo semestre.
Surpresas positivas na receita do setor de tecnologia mostraram evidências de monetização da IA, enquanto setores não tecnológicos também apresentaram resultados positivos através de mudanças nas fontes de fornecimento e medidas de eficiência.
Para 2026, o BofA estabeleceu uma estimativa de LPA de US$ 298, um aumento de 10% em relação ao ano anterior. "Após dois anos em que poucas empresas fizeram o trabalho de muitas em termos de lucros, as previsões para 2026 indicam uma distribuição mais ampla", disse a estrategista Savita Subramanian em uma nota.
Ela descreveu os riscos extremos como "positivos", com um PIB nominal mais forte se traduzindo em crescimento de vendas, eficiência em crescimento de lucros, e um potencial ciclo de investimentos de capital proporcionando alavancagem operacional.
Recompras de ações e um dólar mais fraco devem fornecer um impulso adicional. O BofA projeta que as recompras líquidas adicionarão 75 pontos base ao crescimento do LPA, ligeiramente abaixo do ritmo recente, enquanto sua equipe de câmbio prevê uma queda de 5% e 7% do dólar em relação ao euro em 2025 e 2026, respectivamente, o que poderia elevar as vendas do S&P 500 em 1,5-2 pontos a cada ano.
Ao mesmo tempo, Subramanian apontou riscos potenciais que poderiam pesar sobre os lucros. A estrategista disse que o "impacto total das tarifas pode ser uma história do segundo semestre", já que táticas de mitigação como pré-encomendas provavelmente não durarão.
A inflação poderia dividir os resultados, beneficiando setores cíclicos como Energia e Materiais, enquanto prejudica grupos intensivos em mão de obra como Produtos Básicos e Saúde.
Empresas menores podem enfrentar dificuldades com a compressão de margens, a menos que os cortes nas taxas sejam mais profundos, embora Subramanian tenha observado que "cortes na ponta curta podem ser limitados se a inflação aumentar".
A estrategista também alertou que rendimentos mais altos no longo prazo, que impulsionam os custos de hipotecas e as avaliações de ações, poderiam representar um obstáculo adicional.
Espera-se que os lucros do setor de Tecnologia permaneçam saudáveis, mas desacelerem em 2026, à medida que empresas maiores aumentem os investimentos de capital e dependam da monetização da IA.
"Um resultado acima do esperado no nível do índice, como o do segundo trimestre, depende da continuidade da monetização da IA a partir daqui", disse Subramanian.
O BofA também projetou um crescimento de dividendos de 7% em 2025 e 8% em 2026, com índices de pagamento próximos aos mínimos históricos, proporcionando espaço para aumentos.
Para 2027, o banco estimou um LPA de US$ 320, com uma variedade de resultados entre US$ 255 em uma recessão leve e US$ 340 em um cenário de alto crescimento.
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