Em uma mensagem aos investidores na quarta-feira, especialistas do Barclays (LON:BARC) expressaram preocupação de que as reduções antecipadas nas taxas de juros do Federal Reserve e as próximas eleições presidenciais dos EUA em 2024 possam ter efeitos adversos sobre as ações focadas em crescimento e aquelas com grandes capitalizações de mercado.
A instituição financeira esclarece que, no passado, tais eventos tenderam a favorecer diferentes fatores de investimento, como Yield (que inclui pagamentos de dividendos e recompra de ações), Value (ações com preços abaixo de seu valor fundamental) e Small-cap (empresas com menor capitalização de mercado), o que pode desafiar a preferência existente por ações de Growth (ações que devem crescer a uma taxa acima da média em comparação com o mercado) e Large-cap (empresas com alta capitalização de mercado).
A pesquisa do Barclays, cobrindo o período de 1984 até os dias atuais, analisou 11 períodos em que o Federal Reserve reduziu as taxas de juros e 10 eleições presidenciais nos EUA.
Os resultados indicam que as reduções iniciais nas taxas de juros normalmente aumentam o Rendimento Total, um fator que inclui dividendos e programas de recompra de ações, ao mesmo tempo em que têm um efeito negativo na Volatilidade do Mercado (a taxa na qual os preços das ações aumentam ou diminuem).
O banco afirma que, especificamente, o Yield tem proporcionado retornos financeiros positivos de forma consistente em períodos de três e seis meses após a primeira redução nas taxas de juros, pois as taxas decrescentes tornam os ativos que geram renda mais atraentes.
Em contraste, o desempenho da volatilidade do mercado foi consistentemente ruim no mesmo período, muitas vezes devido a desacelerações econômicas.
Notavelmente, as ações de pequena capitalização não tiveram um desempenho tão bom quanto as ações de grande capitalização nos nove meses após as reduções das taxas de juros, mas depois se recuperaram, o que corresponde à avaliação anterior do Barclays de que as ações de pequena capitalização são mais bem-sucedidas no final das crises econômicas e no início dos períodos de crescimento econômico.
Em relação às eleições presidenciais dos EUA, o Barclays indica que, historicamente, as ações de valor e de pequena capitalização tiveram um desempenho melhor do que outras.
Eles observam que esses fatores de investimento produziram de forma confiável fortes retornos financeiros durante períodos de três, seis e doze meses após a eleição.
Por outro lado, o Momentum (ações que recentemente tiveram um bom desempenho) exibiu retornos ruins no curto prazo, o que o Barclays conecta a uma possível mudança no investimento para ações orientadas para o valor durante os períodos de eleições.
O banco reconhece que esses padrões históricos estão em desacordo com sua preferência fundamental por ações de crescimento e grande capitalização, que eles apoiam devido ao crescimento robusto de vendas e lucro por ação, estabilidade financeira e preços atraentes no contexto de taxas de juros decrescentes.
No entanto, os analistas alertam que o sucesso histórico das ações de valor e pequena capitalização durante esses eventos significativos apresenta um risco evidente para suas previsões, exigindo uma observação cuidadosa à medida que esses eventos se aproximam.
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