À medida que o Federal Reserve se prepara para sua decisão sobre as taxas, os analistas do Wells Fargo instam os investidores a olharem além do debate sobre um corte de 50 pontos-base (bps) versus 25bps, descrevendo-o como "ruído".
Em vez disso, o banco diz que os investidores devem se concentrar na orientação futura fornecida pelo Fed, que ajudará a moldar as expectativas do mercado e guiar as decisões de investimento.
"O Fed precisa fornecer uma comunicação mais clara sobre a orientação futura", escrevem os analistas, acrescentando que uma comunicação mais clara permitirá que indivíduos e empresas planejem melhor e evitem a necessidade de acomodação excessiva posteriormente.
Com os futuros do mercado implicando uma probabilidade de 66% de um corte de 50bps e 34% de chance de um corte de 25bps, o Wells Fargo observa que nenhum dos resultados seria surpreendente.
"É improvável que haja fogos de artifício à tarde", afirmam, referindo-se à reação mínima do mercado a cenários semelhantes de corte de taxas em 2001 e 2007.
Uma métrica-chave a ser observada, de acordo com o Wells Fargo, é o rendimento do Tesouro americano de 2 anos.
"Para este ciclo de flexibilização, nosso conselho é o mesmo", dizem eles, recomendando que os investidores acompanhem o rendimento de 2 anos para avaliar o caminho do Fed. Dependendo da abordagem do Fed, a taxa de fundos federais poderia atingir 3,875% até janeiro ou maio de 2025.
Uma menor volatilidade nas taxas, impulsionada por um caminho mais claro do Fed, poderia beneficiar os spreads de hipotecas e os consumidores, com o Wells Fargo observando que isso "deve reduzir a incerteza e, em última análise, os spreads".
Eles destacam ações de melhoria residencial como Home Depot (HD) e Lowe's (LOW), que começaram a se valorizar, sugerindo o início de um "movimento maior" para o setor.
O banco também dissipa os temores de uma repetição de 2001 ou 2007, observando que os spreads de crédito permanecem apertados e a liquidez é abundante, indicando limitado comércio de aversão ao risco.
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