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Investing.com — As ações da HelloFresh (ETR:HFGG) caíram mais de 7% após a J.P. Morgan rebaixar a recomendação para "neutra", alertando que a forte exposição da empresa ao mercado americano a deixa vulnerável enquanto a incerteza sobre tarifas continua a obscurecer o panorama macroeconômico.
A empresa de entrega de kits de refeições gera cerca de 60% de sua receita nos Estados Unidos, um nível de exposição que, segundo analistas da J.P. Morgan, pode prejudicar o desempenho apesar de uma valorização considerada atrativa.
A corretora afirmou que suas projeções de EBITDA ajustado para a HelloFresh estão alinhadas com o consenso para 2025, mas ficam 6% abaixo das expectativas para 2026.
O rebaixamento ocorre enquanto o setor europeu de Internet enfrenta volatilidade contínua relacionada às tensões comerciais globais.
Embora o setor mais amplo tenha recuado 6% desde o início de abril, superando a queda de 12% do MSCI Europe, a J.P. Morgan reduziu as estimativas de lucros em todo o segmento em uma média de 3%, citando a crescente pressão macroeconômica e os desenvolvimentos fluidos na política tarifária.
Greg Fuzesi, estrategista macro europeu do banco, revisou recentemente as previsões do PIB da zona do euro para 0,8% em 2025 e 0,9% em 2026, citando os persistentes obstáculos comerciais.
Embora o governo dos EUA tenha suspendido temporariamente novas tarifas sobre a maioria dos países (excluindo a China), e a UE tenha pausado medidas retaliatórias sobre aço e alumínio, os analistas enfatizaram que essas medidas são temporárias e dependem do resultado de negociações sensíveis.
Nesse contexto, a J.P. Morgan continua a apoiar três nomes de alta convicção no setor: Auto1, Scout24 e Ocado (LON:OCDO).
A Ocado recebeu classificação "overweight" dos analistas devido ao seu portfólio de centros de distribuição subvalorizado, o poder de precificação da Scout24 e sua baixa base de receita de agentes, e os ganhos da Auto1 em lucro bruto por unidade de seus serviços auxiliares.
A empresa mantém cautela sobre a Rightmove (OTC:RTMVY), mantendo uma classificação Underweight devido à pressão de margem prevista, que eles dizem estar em desacordo com a recente alta de 3% das ações.
A J.P. Morgan também observou que a atividade de fusões pode aumentar, particularmente em classificados online e entrega de alimentos, à medida que os preços dos ativos caem e os compradores buscam oportunidades de consolidação.
Movimentos recentes, como a aquisição da Just Eat pela Prosus, sugerem que o setor já está começando a atrair mais interesse transacional.
Embora o setor permaneça relativamente protegido de choques comerciais globais devido aos seus modelos de negócios locais, os analistas alertam que a alta exposição aos EUA — como a observada na HelloFresh — adiciona risco de baixa em um mercado onde a direção política permanece imprevisível.
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