Em uma nota aos clientes na quarta-feira, analistas do Citi destacaram o crescente risco de USD/JPY cair abaixo de ¥130 no curto prazo devido à erosão do momentum de alta no par de moedas.
"A queda no USD/JPY tem sido mais acentuada do que esperávamos, e houve uma clara perda de momentum de alta de longo prazo", disse o Citi.
Inicialmente, o Citi esperava a formação de um topo de triângulo simétrico nos próximos seis meses, mas esse cenário agora se tornou menos provável.
Em vez disso, o banco disse que vê um padrão mais baixista, provavelmente um topo de triângulo descendente. Uma possibilidade ainda mais preocupante é a formação de uma reversão em ilha, que poderia levar o USD/JPY abaixo da marca de ¥130, segundo os analistas do Citi.
O banco aconselha cautela até que o USD/JPY possa se recuperar para sua média móvel de 21 dias, atualmente em torno de ¥143,5.
Eles destacam que o par permanece sobrevalorizado, com seu modelo multifatorial estimando um valor justo em torno de ¥137/$.
Este modelo, que havia acompanhado o USD/JPY real até o início de 2024, supostamente começou a divergir em fevereiro devido a operações de carry trade em JPY decorrentes de significativos diferenciais de taxas de juros de curto prazo.
A forte correção no USD/JPY de seu pico recente de ¥162/$ para uma baixa de cerca de ¥140/$ está alinhada com as previsões anteriores do Citi, revertendo grande parte da sobrevalorização anterior.
No entanto, eles enfatizam que o par ainda tem espaço para correção adicional, já que o valor atual permanece acima da estimativa do modelo.
Dado o potencial risco de queda, o Citi insta os participantes do mercado a permanecerem cautelosos e monitorarem de perto a trajetória do par.
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