O iene japonês pode estar recuperando sua posição como moeda usada para se proteger contra riscos, com base em uma análise recente do UBS.
Após um declínio acentuado no valor do par de moedas USD / JPY, os analistas notaram uma reversão considerável dos carry trades do iene, indicando que o iene está começando a recuperar seu status de ativo tradicional de segurança.
O UBS relata que "aproximadamente dois terços das posições de carry trade do iene foram revertidas" desde que atingiram um ponto alto no início de julho, de acordo com seu modelo de atribuição macroeconômica.
Este modelo, que aplica métodos estatísticos para incluir os efeitos dos movimentos cambiais de fatores econômicos de grande escala, indica uma diminuição significativa nas posições vendidas no iene por participantes importantes no mercado.
Em particular, o UBS afirma que os fundos de hedge e os gestores de investimentos diminuíram suas posições vendidas no iene em 78% e 82%, respectivamente, mostrando uma mudança no sentimento do mercado.
Mesmo com a redução dessas posições, o UBS propõe que o desvio do USD/JPY em relação ao seu valor justo foi "relativamente breve". Eles calculam que, levando em consideração as mudanças nas taxas de juros dos EUA e nos preços das ações, o USD / JPY deve ser avaliado um pouco abaixo de 150.
Atualmente, a taxa de câmbio real está abaixo desse valor, mas ainda está dentro do intervalo previsto pelo modelo.
Notavelmente, a instituição financeira aponta que a relação do iene com os mercados de ações tornou-se negativa novamente, o que eles interpretam como uma indicação de que o iene está "finalmente recuperando suas propriedades como uma ferramenta de hedge de risco".
Essa alteração pode levar a uma demanda mais constante por opções sobre a volatilidade do iene e uma preferência entre os investidores por opções que ganham valor se o iene se valorizar em vez de se depreciar.
As conclusões do UBS implicam que o iene pode servir mais uma vez como um ativo de proteção confiável durante períodos de incerteza, tornando-o atraente para investidores que preferem evitar riscos.
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