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A Jefferies reduziu seu preço-alvo para as ações da Ameren Corp (NYSE:AEE) para US$ 115, de US$ 118 na quinta-feira, mantendo a recomendação de Compra para a empresa de serviços públicos.
O ajuste reflete atualizações nas médias de avaliação de pares do mercado, já que a relação preço/lucro média dos pares de eletricidade/gás para 2027 contraiu para 15,7x/15,2x, de 16,3x/15,7x na análise anterior da Jefferies.
Apesar da redução no preço-alvo, a Jefferies vê um potencial de alta de 21% em relação ao preço atual das ações da Ameren de US$ 95,20.
A Jefferies elevou suas estimativas para 2026-2029 com base em melhorias no retorno sobre o patrimônio líquido da Ameren Missouri, projetando uma taxa composta de crescimento anual do lucro por ação de 8%, acima do consenso de 7,7% e no limite superior da orientação de 6-8% da empresa.
A firma citou a aceleração da construção de geração em Missouri em 2027-2028 e grandes aumentos na carga de clientes a partir do final de 2026 como principais impulsionadores do crescimento.
A empresa de pesquisa considera o programa de capital de US$ 26 bilhões da Ameren financeiramente sólido, com necessidades de capital próprio gerenciáveis, apoiadas pela força do balanço patrimonial.
A Jefferies observou que os requisitos de capital para 2025-2026 estão com riscos reduzidos após os acordos de vendas a termo de maio de 2025, com US$ 600 milhões por ano em capital combinados com US$ 300 milhões anuais para monetização de créditos fiscais, apoiando a taxa composta de crescimento anual de 9,3% da base de ativos do programa de capital.
A Jefferies acredita que o mercado está subestimando o ambiente regulatório com riscos reduzidos da Ameren tanto em Missouri quanto em Illinois, sua sólida visibilidade de crescimento de lucros e base de ativos, exposição a centros de dados e forte posição de balanço patrimonial.
A firma considera a Ameren uma participação essencial em serviços públicos de grande capitalização, negociada a uma avaliação razoável.
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