Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Investing.com -- A S&P Global Ratings rebaixou a Leslie’s Poolmart Inc. para ’CCC+’ na sexta-feira, citando fraca demanda dos consumidores e altos níveis de alavancagem.
O varejista de suprimentos para piscinas relatou uma queda de 12% na receita no terceiro trimestre, pois o clima mais frio atrasou o uso de piscinas em regiões-chave. O aumento da atividade promocional por concorrentes no segmento de produtos químicos tem direcionado os consumidores para grandes varejistas e lojas de desconto, que têm usado preços agressivos para liquidar o excesso de estoque após um início lento da temporada de piscinas.
A queda nas vendas também causou uma redução de aproximadamente 300 pontos-base na margem EBITDA ajustada da empresa durante o trimestre.
A S&P agora prevê que a Leslie’s manterá uma alavancagem ajustada na faixa alta de 7x no ano fiscal de 2025, significativamente maior do que o esperado anteriormente. A agência de classificação espera que as quedas nas vendas e a compressão de lucros continuem até o ano fiscal de 2026, citando tendências climáticas desfavoráveis, precificação menos racional do setor e inflação relacionada a tarifas aumentando a sensibilidade dos consumidores aos preços.
A agência de classificação revisou a avaliação de risco de negócios da Leslie’s de "fraca" para "vulnerável" devido ao aumento da concorrência, levando a perdas de participação de mercado e maior volatilidade nos lucros.
A S&P projeta que as margens EBITDA ajustadas permanecerão entre 10,5% e 12,0% nos anos fiscais de 2025 e 2026, o que é 200-300 pontos-base abaixo de sua previsão anterior. Isso segue uma queda de 200 pontos-base para 13,7% no ano fiscal de 2024.
Espera-se que a empresa gere um fluxo de caixa operacional livre menor, de US$ 15-20 milhões no ano fiscal de 2025, normalizando para US$ 5-10 milhões anualmente depois disso. Apesar das pressões contínuas sobre a lucratividade, a previsão da S&P inclui melhorias no capital de giro a partir de uma gestão rigorosa de estoque e melhores condições de pagamento.
A posição de liquidez da Leslie’s ainda é considerada adequada. Após o terceiro trimestre, a empresa pagou todos os valores pendentes em sua linha de crédito baseada em ativos de US$ 250 milhões. A empresa tem mais de dois anos até o vencimento de suas dívidas, com seu empréstimo a prazo vencendo em março de 2028.
A perspectiva negativa reflete o risco de diminuição do fluxo de caixa e liquidez restrita se a demanda do consumidor por produtos para piscinas permanecer fraca por mais tempo do que o previsto.
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