Moody’s eleva classificação da Emaar Properties para Baa1

Investing.com -- A Moody’s Ratings anunciou hoje uma elevação nas classificações de emissor de longo prazo da Emaar Properties PJSC (Emaar), passando de Baa2 para Baa1. Os títulos seniores garantidos e o programa de notas de médio prazo seniores garantidos da Emaar Sukuk Limited também foram elevados de Baa2 para Baa1. A perspectiva para ambas as entidades permanece estável.

Aziz Al Sammarai, analista AVP da Moody’s Ratings e analista de mercado local da Emaar, afirmou que as ações de classificação refletem a forte visibilidade de receita da Emaar para os próximos três anos, seu histórico comprovado de política financeira conservadora, incluindo redução de dívida, crescimento dos ganhos de seu portfólio gerador de renda recorrente e fortes métricas de crédito.

A Emaar mantém uma posição forte no setor imobiliário dos Emirados Árabes Unidos, evidenciada por sua base robusta, um histórico comprovado em múltiplos ciclos imobiliários e desempenho operacional e financeiro consistentemente forte. Em março de 2025, a Emaar reportou uma carteira substancial de receitas de aproximadamente AED 127 bilhões, oferecendo alta visibilidade de receitas para os próximos três anos. Isso é sustentado pela demanda contínua do mercado, sólidas cobranças de caixa de pagamentos de clientes vinculados à construção e a força da marca Emaar.

A expansão contínua do portfólio de renda recorrente da Emaar deve aumentar a resiliência da empresa ao longo dos ciclos econômicos. A receita deste segmento está prevista para crescer próximo a AED 10 bilhões até 2027, acima dos AED 4,7 bilhões em 2020 e AED 9,4 bilhões no final de 2024. Espera-se que esse crescimento seja impulsionado por investimentos contínuos, um ambiente operacional favorável e a aceleração de shoppings recém-lançados.

A Emaar tem demonstrado consistentemente uma política financeira prudente, caracterizada por baixa alavancagem financeira e forte cobertura de juros. Em março de 2025, o índice de dívida em relação à capitalização contábil da empresa melhorou para aproximadamente 12%, abaixo dos 26% em 2020. No mesmo período, o EBIT em relação às despesas com juros aumentou para cerca de 24x nos últimos doze meses (LTM) terminados em março de 2025, em comparação com apenas 2,3x em 2020.

Espera-se que o mercado imobiliário de Dubai permaneça estável nos próximos 12 a 18 meses, após um período de crescimento significativo. Entre setembro de 2020 e abril de 2025, os preços médios de propriedades residenciais subiram aproximadamente 78%, impulsionados pela forte demanda habitacional.

O ambiente macroeconômico de Dubai se fortaleceu, com contribuição para o crescimento do PIB real por setores como turismo, serviços financeiros e logística. Em abril de 2025, a população de Dubai atingiu 3,9 milhões, impulsionada pelo fluxo de expatriados incentivados por um clima de negócios favorável, iniciativas de vistos de longo prazo e um ambiente de baixa tributação.

A classificação Baa1 reflete o perfil de crédito robusto da Emaar e o histórico de manutenção de um perfil financeiro conservador. A liquidez da empresa é excelente, com um saldo de caixa de AED 25,4 bilhões em 31 de março de 2025 e linhas de crédito rotativas não utilizadas de AED 7,4 bilhões.

A perspectiva estável reflete a visão da Moody’s de que a empresa manterá métricas de crédito sólidas e excelente liquidez até 2026, impulsionada pela forte visibilidade de receita e histórico comprovado de boa execução.

A classificação é limitada no nível atual devido ao alto grau de concentração de receita em um único mercado. No entanto, a classificação da Emaar poderia ser elevada se a empresa conseguir expandir de forma sustentada sua escala e posição de mercado significativamente através da diversificação em mercados maduros com baixa volatilidade de preços, e aumentar seu portfólio de renda recorrente em diferentes tipos de ativos. Por outro lado, as classificações poderiam ser rebaixadas se houver fraquezas sustentadas no ambiente macroeconômico ou no mercado imobiliário de Dubai, ou se a empresa decidir adotar uma política financeira mais agressiva.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.