Moody’s eleva classificação das notas seniores não garantidas da Netflix para A3

Investing.com — A Moody’s Ratings elevou a classificação das notas seniores não garantidas da Netflix (NASDAQ:NFLX), Inc. para A3, anteriormente classificadas como Baa1. A perspectiva da empresa continua positiva, de acordo com o anúncio feito em 01.05.2025.

Emile El Nems, VP-Senior Credit Officer da Moody’s Ratings, afirmou que a elevação reflete anos de excelente execução da Netflix, sua forte posição competitiva, lucratividade crescente e fluxo de caixa livre previsível. Apesar do ambiente econômico incerto, a Moody’s acredita que a Netflix manterá um forte crescimento de receita, melhorará as margens operacionais e gerará mais de US$ 8 bilhões em fluxo de caixa livre anualmente, tudo isso enquanto adere a políticas financeiras conservadoras.

As classificações A3 concedidas pela Moody’s são um testemunho do sólido desempenho operacional da Netflix, escala, posição competitiva, geração previsível de fluxo de caixa livre e métricas de crédito excepcionais. A empresa, com mais de US$ 40 bilhões em receita anual nos últimos doze meses (LTM), é a maior provedora de serviços de streaming de conteúdo do mundo. Aproximadamente 44% de sua receita vem dos EUA e Canadá, 32% da Europa, Oriente Médio e África (EMEA), 12% da América Latina e 12% da região Ásia-Pacífico.

A agência de classificação também observou o compromisso contínuo da Netflix em oferecer conteúdo de alta qualidade em vários gêneros e regiões geográficas, o que fortalece a proposta de valor da empresa e sustenta seu poder de precificação. A Moody’s espera que esses fatores levem a novos aumentos de preços, crescimento contínuo de assinantes, impulso sustentado de receita, expansão das margens operacionais e maior geração de fluxo de caixa livre.

No entanto, a Moody’s também reconheceu o intenso ambiente competitivo em que a Netflix opera. A empresa compete contra outras grandes plataformas de vídeo sob demanda por assinatura (SVOD), como Disney+/Hulu, Peacock, Paramount+ e Max, além de Amazon Prime Video e YouTube. Para 2025, o gasto em conteúdo da Netflix está projetado em cerca de US$ 18 bilhões.

A Moody’s espera que a Netflix mantenha excelente liquidez nos próximos 12 meses, apoiada por US$ 8,4 bilhões em caixa e equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo (em 31 de março de 2025), disponibilidade total sob a linha de crédito rotativo sênior não garantida de US$ 3 bilhões da empresa com vencimento em 2029, e fluxo de caixa livre projetado de aproximadamente US$ 8 bilhões em 2025.

Prevê-se que o excesso de caixa no negócio, além de investimentos e manutenção de um saldo de caixa de cerca de US$ 6,5 bilhões, será usado para recomprar ações. Em 31 de março de 2025, US$ 13,6 bilhões permaneciam disponíveis para recompras.

A perspectiva positiva da Moody’s baseia-se na expectativa de que a Netflix continuará a aumentar sua receita, melhorar as margens operacionais, gerar fluxo de caixa livre robusto e manter fortes métricas de crédito.

As classificações poderiam ser elevadas se a empresa continuar a aumentar sua receita e lucratividade, e permanecer comprometida com políticas financeiras conservadoras, mantendo a relação dívida-EBITDA (incluindo ajustes da Moody’s) em torno de 2,0x ou menos, juntamente com fluxo de caixa livre robusto e liquidez.

Por outro lado, as classificações poderiam ser rebaixadas se as tendências de receita e margem enfraquecessem de forma sustentada, a empresa se desviasse de suas políticas financeiras conservadoras de tal forma que a relação dívida-EBITDA (incluindo ajustes da Moody’s) fosse mantida acima de 2,5x, ou se o fluxo de caixa livre e a liquidez enfraquecessem materialmente.

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