Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Investing.com -- A Moody’s Ratings rebaixou a classificação da ProFrac Holdings II, LLC de B2 para Caa1, refletindo a deterioração das condições de negócios e o enfraquecimento da liquidez.
A agência de classificação também reduziu a Classificação de Probabilidade de Inadimplência da ProFrac de B2-PD para Caa1-PD, a classificação de notas garantidas sênior de B3 para Caa2 e a Classificação de Liquidez de Grau Especulativo de SGL-3 para SGL-4. A perspectiva permanece estável.
"O rebaixamento das classificações da ProFrac reflete a fraca posição de liquidez da empresa em meio a um ambiente de negócios de bombeamento de pressão em deterioração", disse Jake Leiby, analista sênior da Moody’s Ratings.
A empresa utilizou seu revólver para cobrir requisitos de caixa no primeiro trimestre de 2025 e provavelmente precisará de empréstimos adicionais do revólver para o restante do ano. O aumento dos requisitos de amortização da dívida tem pressionado ainda mais a liquidez.
A ProFrac recentemente negociou com credores para reduzir a amortização do empréstimo a prazo Alpine até o final de 2025 e planeja emitir até US$ 60 milhões em notas garantidas adicionais com vencimento em 2029 para proprietários e credores existentes, a fim de atender às necessidades de liquidez até 2026.
O rebaixamento também reflete desafios mais amplos do setor, já que a atividade de conclusão de poços onshore nos EUA diminuiu por dois anos consecutivos. O primeiro semestre de 2025 registrou o menor número de poços concluídos desde 2021, reduzindo os ganhos para empresas de bombeamento de pressão.
Em 31 de março, a ProFrac tinha US$ 16 milhões em caixa e US$ 66 milhões disponíveis em sua linha de crédito ABL garantida com vencimento em 2027. A empresa indicou que poderia cortar entre US$ 70-100 milhões de seu orçamento de capital de US$ 275 milhões para 2025.
As notas garantidas com vencimento em 2029 receberam uma classificação Caa2, um nível abaixo do CFR. Essas notas são garantidas por um primeiro penhor sobre os ativos da ProFrac Services (excluindo garantias ABL) e um segundo penhor sobre garantias ABL.
A Moody’s indicou que fluxo de caixa livre negativo, deterioração adicional da liquidez ou trocas sob estresse poderiam levar a rebaixamentos adicionais. Por outro lado, melhoria no fluxo de caixa operacional, liquidez aprimorada e medidas para uma estrutura de capital mais sustentável poderiam levar a futuras elevações na classificação.
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