Publicado originalmente no Investing.com Alemanha
Investing.com - No meio da temporada de resultados do primeiro trimestre, o principal estrategista de ações do Morgan Stanley (NYSE:MS) (SA:MSBR34), Micheal Wilson, reiterou mais uma vez sua posição de baixa sobre as ações dos EUA.
Wilson e sua equipe acham que as revisões de lucros diminuirão visivelmente na atual temporada de balanços. A razão para isso é o crescente vento contrário nas margens de lucro, que ainda não está totalmente refletido nas estimativas de consenso.
"Embora entendamos que a inflação pode apoiar o PIB nominal e, portanto, o crescimento dos lucros, acreditamos que a inflação não é mais favorável ao crescimento dos lucros, devido ao impacto no lado dos custos, que agora se reflete nas margens de lucro. Além disso, a guerra na Ucrânia levou a um aumento nos custos de energia e alimentos, que nada mais são do que um imposto sobre os consumidores que já estão lutando com a inflação alta - ou seja, os efeitos positivos da inflação na economia O crescimento dos lucros atingiu o pico e agora provar mais um vento contrário ao crescimento, especialmente porque a inflação impulsiona o Federal Reserve dos EUA a adotar uma postura restritiva ao máximo", disse Wilson em comunicado ao cliente.
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O estrategista expressou preocupação particular com as perspectivas de empresas cujas expectativas de margem parecem "muito otimistas". O Índice de Condições de Negócios do Morgan Stanley (uma pesquisa com nossos analistas do setor) caiu para seu nível mais baixo desde abril de 2020.
"Em nossa opinião, a tendência de baixa deve fazer com que o intervalo de revisões se torne negativo, possivelmente profundamente em território negativo (semelhante a 2015-2016 - uma consolidação do crescimento, mas não uma recessão econômica). Normalmente, isso é um sinal de que as estimativas de lucros diminuirão ou pelo menos consolidar de lado", continuou Wilson.
Mais recentemente, Wilson aconselhou os investidores a se posicionarem defensivamente, já que o mercado de ações dos EUA ainda não atingiu o fundo do poço.