Lucro do BB tomba 60% no 2º tri; banco reduz payout para 30%
Investing.com — A S&P Global Ratings revisou as perspectivas da Parkland Corp., fornecedora de combustíveis e lojas de conveniência com sede em Calgary, Alberta, de estáveis para negativas. Esta decisão ocorre devido ao desempenho financeiro da empresa, mais fraco do que o esperado no final de 2024. Fatores que contribuíram para este desempenho incluem condições macroeconômicas desafiadoras, levando a volumes fracos de combustível nos EUA e vendas fracas em lojas de conveniência tanto nos EUA quanto no Canadá. Além disso, paralisações inesperadas no 1º tri de 2024 e margens de refino fracas impactaram negativamente o EBITDA da refinaria de Burnaby.
A alavancagem da Parkland no final de 2024 foi de aproximadamente 4,7x, significativamente maior que o limite de queda de 4,0x estabelecido pela S&P Global Ratings. Apesar disso, o rating de crédito ’BB’ da empresa foi confirmado, junto com as classificações de recuperação 1 e 4 sobre as dívidas sênior garantidas e não garantidas da empresa.
A perspectiva negativa reflete preocupações de que, sob condições macroeconômicas incertas na América do Norte, a Parkland pode ter dificuldades para restaurar seu EBITDA em 2025. Isso poderia resultar em uma relação dívida-EBITDA ajustada permanecendo acima de 4x durante todo o ano de 2025.
O desempenho operacional da empresa no final de 2024 foi notavelmente mais fraco do que no ano anterior e ficou abaixo das expectativas da S&P Global Ratings. Condições difíceis de mercado nos EUA e lucratividade fraca e volátil na refinaria resultaram em uma queda geral do EBITDA de 17% em 2024 em comparação com 2023.
Os desafios enfrentados pela empresa nas regiões do norte dos EUA, onde a Parkland vende principalmente diesel e combustível comercial para aviação, podem persistir até 2025. A fraca atividade macroeconômica na região durante 2024 levou a um desequilíbrio entre oferta e demanda, menos oportunidades para importar combustível de outros mercados e margens comprimidas. O clima excepcionalmente quente levou a volumes menores de combustível comercial no Canadá. Esses fatores resultaram em uma queda de 11% nos volumes de combustível no segmento dos EUA e uma modesta queda de 5% no Canadá.
A Parkland também enfrentou dificuldades em seu negócio de lojas de conveniência devido ao aumento da concorrência e ao comportamento cauteloso dos consumidores, o que levou à redução do tráfego nas lojas. Como resultado, as vendas em lojas comparáveis do segmento de conveniência dos EUA apresentaram uma queda percentual de um dígito baixo. Esses fatores levaram a uma queda de 10% no EBITDA ano a ano do segmento dos EUA da Parkland.
Em 2024, o segmento de refinaria da Parkland, que opera uma refinaria de petróleo bruto leve/médio doce de 55.000 barris por dia em Burnaby, Colúmbia Britânica, enfrentou desafios significativos. As margens de refino foram significativamente mais fracas em 2024 (C$61 por barril versus C$73/barril em 2023). Uma paralisação não planejada da refinaria no início de 2024 também contribuiu para a fraqueza do EBITDA. Como resultado, o EBITDA da Parkland do segmento de refino caiu drasticamente (50%) em 2024 em comparação com 2023.
A equipe de gestão da empresa tem planos para restaurar a alavancagem e continua a melhorar o lado operacional de seus negócios. A Parkland também identificou certos ativos para venda e planeja usar os recursos para o pagamento de dívidas. A empresa identificou iniciativas de redução de custos que poderiam melhorar modestamente o EBITDA em 2026. Como resultado, a S&P Global Ratings espera que a relação dívida-EBITDA ajustada melhore para a faixa de 3,5x a 3,9x até o final de 2025.
A S&P Global Ratings poderia reduzir suas classificações da Parkland se o EBITDA continuar pressionado, de modo que sua dívida em relação ao EBITDA permanecerá acima de 4x além de 2025. No entanto, a perspectiva poderia ser revisada para estável se a Parkland demonstrar melhoria no EBITDA, de modo que a alavancagem melhore para abaixo de 4x até 2025. Isso poderia ocorrer se a empresa melhorar o desempenho das lojas de conveniência, realizar eficiências de custos, executar com sucesso seus planos de venda de ativos ou aderir a políticas financeiras que apoiem a desalavancagem para abaixo de 4x de forma sustentada.
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