Investing.com – As ações de mercados emergentes (ME) continuam sob pressão, com os estrategistas do JPMorgan (NYSE:JPM) recomendando cautela, apesar do desempenho inferior e das métricas de avaliação baixas.
Em nota divulgada na segunda-feira, o JPMorgan destacou várias razões importantes para manter uma posição de underweight (UW) em ações de ME em relação às de mercados desenvolvidos (MD).
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As ações de ME enfrentaram mais um ano de desempenho inferior, marcando o quarto consecutivo, com o banco observando uma defasagem acumulada de 45% em relação às ações de MD desde 2019, em termos de USD.
O índice MSCI EM não apenas reverteu os ganhos obtidos com os estímulos da China em setembro, como também atingiu novas mínimas relativas.
Embora as ações de ME estejam atualmente baratas e subalocadas, o JPMorgan vê potencial de alta apenas se houver anúncios tarifários mais favoráveis ou estímulos agressivos por parte da China.
No entanto, a instituição permanece cética, afirmando que este não é um momento de “fechar os olhos e comprar ações de ME”.
O banco tem recomendado consistentemente aproveitar qualquer recuperação de curto prazo em ME para reduzir a exposição e manter uma posição underweight em relação às ações de MD.
Para uma recuperação mais sustentada no desempenho de ME, o JPMorgan delineia vários pré-requisitos: maior clareza sobre tarifas, estímulos significativos na China, um pico no dólar americano e a redução da diferença entre manufatura e serviços.
Eles observam que “a divergência na confiança empresarial entre os EUA e o restante do mundo provavelmente continuará a se ampliar”, destacando a possibilidade de políticas dominadas pelo comércio e pela geopolítica durante o governo de Trump.
Além disso, o banco expressa preocupação com a fraqueza nas atividades de consumo e no setor imobiliário da China, além dos rendimentos historicamente baixos dos títulos chineses, o que aponta para um ambiente desafiador.
Concluem que, embora as ações de ME estejam em níveis historicamente baixos em termos relativos, é necessária maior clareza em relação a esses fatores antes de adotar uma postura otimista no setor.
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