Prepare-se para mais 7-8% de potencial queda no S&P 500, alerta Morgan Stanley

Investing.com — O Morgan Stanley (NYSE:MS) está alertando investidores para se prepararem para uma queda adicional nas ações americanas, projetando que o S&P 500 pode cair mais 7-8% em relação ao fechamento da última sexta-feira, caso as condições econômicas continuem a se deteriorar e o apoio político permaneça ausente.

A instituição de Wall Street destaca que o índice de referência já rompeu sua faixa de suporte de 5.100-5.200 pontos e agora se dirige para a média móvel de 200 semanas, em torno de 4.700.

"As avaliações também oferecem melhor suporte nesse preço, então os investidores devem estar preparados para mais 7-8% de potencial queda em relação ao fechamento de sexta-feira se não houver perspectiva de um ambiente comercial menos severo e o Fed permanecer firmemente em espera", afirmaram os estrategistas liderados por Michael J. Wilson em uma nota.

Os principais índices de ações permaneceram resilientes até meados de fevereiro, mas muitas ações individuais já estavam sob pressão há meses, principalmente devido a tendências fracas de revisão de lucros não relacionadas a tarifas.

Now, a introdução de tarifas recíprocas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, está adicionando outra camada de tensão ao sentimento e pode impulsionar revisões negativas adicionais durante a temporada de balanços do primeiro trimestre, aumentando o risco de uma recessão.

Houve sinais de capitulação na sexta-feira, com o Nasdaq entrando em território de mercado de baixa e ativos tradicionais de refúgio como ações defensivas e ouro também sofrendo pressão.

"Com os riscos de recessão aumentando e sem sinal de apoio do Fed ou de Trump, os investidores precisam descobrir quando intervir", disseram os estrategistas.

A venda em setores cíclicos como semicondutores e transportes tem sido especialmente pronunciada, refletindo preocupações mais amplas sobre a desaceleração do crescimento global. Mesmo que alguns desses setores estejam na lista de isenção de tarifas, eles continuam com desempenho inferior.

"Os semicondutores têm sido o subsetor com pior desempenho no S&P 500 desde o verão passado", afirma a nota, acrescentando que a fraqueza desse grupo antecedeu as preocupações com tarifas e sinaliza um estresse econômico mais profundo.

Os estrategistas apontam que esse desempenho inferior prolongado em ações cíclicas versus defensivas — uma diferença que agora excede 40% — é mais típico de um ambiente recessivo. Seu cenário base não assume uma recessão formal, embora os riscos estejam aumentando.

Eles argumentam que se os mercados começarem a precificar tal cenário sem clareza do Fed ou da administração, é provável que ocorra uma queda adicional.

Nesse ambiente, o Morgan Stanley mantém sobreponderação em ações de alta qualidade e de grande capitalização, mas adverte que o desempenho superior de nomes defensivos e de qualidade pode estar perdendo força. Ainda assim, "provavelmente é muito cedo para abandonar essa estratégia", disseram os estrategistas.

"Os desenvolvimentos recentes e a ação de preços enfatizam ainda mais nossa preferência por ações e índices de alta qualidade/grande capitalização/mais defensivos", acrescentaram.

A preocupação mais ampla é que, sem um suporte de Trump ou do Fed atualmente à vista, os investidores podem começar a testar os limites da tolerância dos formuladores de políticas para a dor do mercado.

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