Quatro grandes temas enfrentados pelas empresas, segundo o BofA

Publicado 18.07.2025, 08:58
© Reuters

Investing.com - Economistas alertaram que as tarifas agressivas do presidente dos EUA, Donald Trump, poderiam aumentar as pressões inflacionárias e pesar sobre a atividade econômica mais ampla - no entanto, relatórios desta semana pintaram um quadro de uma economia americana que parece estar em base sólida.

Na quinta-feira, os números de vendas no varejo foram mais fortes do que o previsto, enquanto os pedidos semanais de auxílio-desemprego ficaram abaixo das previsões. A inflação também permaneceu amplamente em linha com as expectativas em junho, embora as tarifas pareçam estar elevando os preços de alguns produtos.

Um prazo crucial de 1º de agosto para a entrada em vigor das tarifas "recíprocas" elevadas de Trump se aproxima, com a Casa Branca sugerindo que alguns novos acordos com países individuais poderiam ser fechados antes dessa data. Até agora, acordos comerciais preliminares foram alcançados com um punhado de nações, incluindo o Reino Unido, China, Vietnã e Indonésia.

Outros, como os principais parceiros comerciais dos EUA, como a União Europeia, ainda não chegaram a um pacto para evitar as taxas elevadas de Trump.

Somando-se à incerteza está o Federal Reserve, que indicou amplamente que adotará uma abordagem de "esperar para ver" em relação a futuras possíveis decisões sobre taxas de juros devido à falta de clareza sobre o impacto das tarifas na economia mais ampla. A tática recebeu a ira de Trump, que tem cada vez mais pedido ao presidente do Fed, Jerome Powell, que lidere um ciclo de cortes rápidos nas taxas.

Os comentários de Trump desencadearam preocupações em torno da independência histórica do Fed, que por sua vez agitaram as ações e prejudicaram o dólar americano nos últimos dias.

Nesse contexto, analistas do BofA (NYSE:BAC) sugeriram que existem quatro temas-chave para as empresas durante a nascente temporada de balanços do segundo trimestre.

Primeiro, os analistas argumentam que o prêmio de risco da política dos EUA, ou o retorno adicional que os investidores exigem por manter um ativo durante um período de incerteza, está "bem precificado".

"Esperamos que o prêmio de risco dos EUA permaneça elevado por algum tempo, mas a dinâmica de curto prazo pode ser influenciada mais por fatores cíclicos, mais importante, os dados dos EUA que antecedem a reunião do Fomc de setembro", disseram os analistas, referindo-se ao Comitê Federal de Mercado Aberto, que define as taxas.

Em seguida, a incerteza em torno das perspectivas comerciais está "aumentando novamente" à medida que se aproxima o prazo de 1º de agosto, disseram eles.

"O impacto das manchetes comerciais diminuiu desde abril. Isso pode sinalizar complacência, mas também que o ruído tarifário e as extensões de prazos nos dizem pouco sobre o provável ponto final."

No entanto, uma trégua comercial com os EUA ajudou a fortalecer as perspectivas econômicas da China, disseram eles. Como resultado, suas estimativas para o crescimento global agora estão "levemente melhores".

Em outros lugares, além dos EUA, os rendimentos dos títulos governamentais de longo prazo correm o risco de subir no Japão se a coalizão governante do país perder sua maioria em uma próxima eleição para a Câmara Alta, alertaram os analistas.

Eles recomendaram que os investidores "se inclinem para pagar taxas fixas", considerem proteger a exposição cambial de curto prazo em mercados emergentes e façam hedge contra o risco do iene.

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