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Investing.com - A queda de £8 bilhões no valor de mercado do London Stock Exchange Group (LON:LSEG) neste trimestre criou uma oportunidade de compra, afirmam analistas do RBC Capital Markets, argumentando que a venda motivada por preocupações com o negócio de workflow foi desproporcional ao seu impacto no grupo.
O banco reiterou sua classificação de Outperform e preço-alvo de 13.200p.
A fraqueza recente tem sido associada a preocupações com o segmento de Workflows, particularmente a desaceleração do crescimento do valor de assinatura anual e potenciais ameaças da IA agêntica. O analista do RBC, Ben Bathurst, reconheceu que "alguma preocupação pode ser racional", mas disse que "a reação do preço das ações foi exagerada".
O Workflows, que inclui a plataforma desktop Workspace, representou 22% da receita no primeiro semestre de 2025, mas o RBC estima que gere apenas cerca de 11% dos lucros do grupo e apenas 8% da avaliação total com base em múltiplos de pares.
A análise de soma das partes da corretora mostrou um potencial de alta de 15% para as ações da LSEG, mesmo se o lucro do Workflows fosse avaliado em zero.
Bathurst apontou pontos positivos dos resultados do primeiro semestre, incluindo números mais fortes, maiores retornos de capital e orientação reafirmada, que segundo ele foram ofuscados pelas preocupações.
Ele também observou que a LSEG negocia a um múltiplo preço/lucro (P/L) para o ano fiscal de 2026 (AF26) de 21x, cerca de 25% de desconto em relação aos pares fornecedores de dados.
Bathurst vê o próximo Fórum de Inovação em 10 de novembro como uma oportunidade para a administração abordar questões relacionadas à IA e apresentar lançamentos de produtos da parceria com a Microsoft.
Ele disse que um crescimento de receita estável ou em melhoria para o Workflows no quarto trimestre poderia tranquilizar o mercado sobre a dinâmica competitiva.
As discussões do RBC com o CEO David Schwimmer e a equipe de relações com investidores sugeriram que não há mudança generalizada nos preços competitivos, descrevendo descontos agressivos como "casos isolados" em vez de uma tendência do setor.
A administração expressou confiança no pipeline de vendas e na relevância de longo prazo de suas ofertas de desktop e dados, apesar das ferramentas emergentes de IA.
"Vemos um risco/retorno atrativo na avaliação atual da LSEG", disse Bathurst, acrescentando que o desconto em relação aos pares está "se tornando mais difícil de justificar".
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