Por Sam Boughedda
Um analista do Morgan Stanley (NYSE:MS) reduziu seu preço-alvo da Salesforce (BVMF:SSFO34)(NYSE:CRM) de US$ 291 para US$ 273, mantendo a classificação de “overweight” (acima da média) para as ações em uma nota emitida aos clientes nesta terça-feira.
O analista forneceu uma prévia do 2º tri, explicando que, em linha com o grupo mais amplo, as verificações do Morgan Stanley foram mais mistas no período. No entanto, o banco vê obstáculos mais baixos em termos de expectativas de crescimento de investidores e pouca valorização para melhora de margem.
“Embora as verificações tenham sido levemente mais mistas no 2º tri, comentários do canal em torno dos obstáculos macro foram mais benignos do que sugerem os resultados recentes de software e observações de concorrentes. De acordo com a nossa pesquisa com diretores financeiros no 2º tri de 2022, a Transformação Digital continua sendo uma área estratégica de gastos, com o 4º lugar no ranking de prioridades e 3º em defensividade de gastos, destacando o potencial para que iniciativas de Front Office/Transformação Digital estratégica se mostrem mais resilientes em face das pressões macro”, escreveu o analista.
O analista acrescentou que a ação está sendo negociada com um grande desconto em relação aos pares, o que reflete as preocupações dos investidores em torno da durabilidade do crescimento da Salesforce em 2023 e o compromisso da companhia com a melhora da margem.
"Com base em análises recentes sobre os impactos do câmbio nos negócios internacionais da Salesforce, estamos reduzindo nossos números principais do EF23 em ~US$ 105 milhões para dar credibilidade a um fortalecimento incremental do dólar no segundo trimestre, enquanto nosso múltiplo terminal cai para 24X (de 25X anteriormente). Nosso novo preço-alvo no cenário-base de US$ 273 implica 0,39X CY23e EV/S/G ou 1,07X CY23e EV/FCL/G vs. médias de empresas de grande capitalização de 0,46X e 1,30X, respectivamente", disse ele.
No entanto, ele acrescentou que "com ~0,6X EV/FCL/crescimento, um grande desconto em relação aos pares, vemos o CRM como o risco/recompensa mais atraente em software".
As ações da Salesforce recuavam 0,84% por volta das 13h06 desta terça-feira.