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Investing.com - As ações da Siemens (ETR:SIEGn) Energy Índia subiram após a Jefferies iniciar cobertura com recomendação de "compra" e um preço-alvo de 3.500 rúpias indianas, o que implica um potencial de alta de 21% em relação ao preço de fechamento de 2.891,85 rúpias em 4 de julho.
A corretora citou forte crescimento de lucros, margens em melhoria e um robusto pipeline de investimentos no setor elétrico como principais impulsionadores para a visão positiva.
A empresa, que se separou da Siemens e abriu capital em 19 de junho, é a maior companhia de equipamentos de energia da Índia em termos de capitalização de mercado, avaliada em US$ 12 bilhões.
Ela opera oito instalações de fabricação em todo o país, oferecendo soluções de geração e transmissão de energia, além de soluções energéticas industriais.
A Jefferies espera que a Siemens Energy (ETR:ENR1n) Índia entregue um crescimento anual composto de 50% no lucro por ação entre os anos fiscais de 2024 e 2027.
O LPA deve crescer de 19,6 rúpias no ano fiscal de 2024 para 66,7 rúpias no ano fiscal de 2027, com o lucro líquido aumentando de 6,98 bilhões de rúpias para 23,75 bilhões de rúpias no mesmo período. A receita deve aumentar a uma taxa composta anual de 34%, de 61,6 bilhões de rúpias no ano fiscal de 2024 para 147,1 bilhões de rúpias no ano fiscal de 2027.
A perspectiva é sustentada por um aumento nos gastos com infraestrutura de energia na Índia. A Jefferies estima que o investimento total em energia excederá US$ 280 bilhões entre os anos fiscais de 2025 e 2030 — 2,2 vezes o valor gasto entre 2018 e 2024.
Os projetos de transmissão, em particular, ganharam impulso, com 1,5 trilhão de rúpias em licitações concedidas no ano fiscal de 2025, em comparação com 395 bilhões de rúpias no ano anterior.
A alavancagem operacional é vista como um contribuinte-chave para a expansão das margens da empresa. As margens de EBITDA devem aumentar de 16,7% no ano fiscal de 2024 para 21,3% no ano fiscal de 2027.
O EBITDA deve crescer de 10,3 bilhões de rúpias para 31,3 bilhões de rúpias no mesmo período. Essa melhoria está ligada ao aumento da utilização da capacidade e ao crescimento mais lento dos custos fixos. As despesas com funcionários, por exemplo, devem cair de 13,5% das vendas no ano fiscal de 2024 para 9,0% no ano fiscal de 2027.
A carteira de pedidos da Siemens Energy Índia estava em 151 bilhões de rúpias em março de 2025, um aumento de 55% em relação ao ano anterior e equivalente a 2,4 vezes sua receita do ano fiscal de 2024. Espera-se que a entrada de pedidos cresça a uma taxa composta anual de 27%, atingindo 178,8 bilhões de rúpias até o ano fiscal de 2027.
As métricas de retorno também devem melhorar. O retorno sobre o capital empregado deve aumentar de 33,8% no ano fiscal de 2024 para 54,5% no ano fiscal de 2027, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido deve aumentar de 24,3% para 40,3% no mesmo período.
Os múltiplos de avaliação devem se normalizar, com a relação preço/lucro prevista para cair de 153,3x no ano fiscal de 2024 para 45x no ano fiscal de 2027.
A Jefferies observou que os riscos de baixa incluem custos fixos crescendo mais rapidamente que a receita e possíveis atrasos nos investimentos do setor de energia devido à fraca demanda.
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